PZG 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
PZG 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Paramount Gold Nevada Corp. 持有矿业项目,通过勘探、工程研究和许可申请推进开发。项目支出主要用于俄勒冈州的 Grassy Mountain,重点是办理许可。公司还持有内华达州的 Sleeper Gold Project,但尚未完成评估矿山能否实现商业开采的可行性研究。
公司目前没有经营收入,资金来自股权融资、债务融资和出售矿产收益权,而非向客户销售开采出的金属。继续推进项目需要筹集更多资金,启动采矿则需要额外融资或引入合资伙伴。矿山开发还取决于取得必要的环保及运营许可;现有活动所需的许可并不涵盖未来所有运营变更。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Seabridge Gold, Inc.与Paramount都推进尚未投产的金矿项目,但Seabridge还持有Paramount股份及Grassy Mountain的利润权益。Paramount通知其已决定投产并落实建设融资后,Seabridge可在30天内要求Paramount以1,000万加元买回该权益,这可能迫使Paramount再筹资金。
美国黄金与Paramount都在开发美国西部尚无生产收入的金矿项目,但美国黄金在建设许可上走得更远。其怀俄明州CK Gold项目已取得开工所需的全部许可,而Paramount的Grassy Mountain支出仍主要用于许可审批。
International Tower Hill Mines, Ltd.与Paramount都需要让尚未开发的美国金矿具备开采经济性,并获得融资。其全资拥有的阿拉斯加Livengood项目尚未开始采矿,因此对照Paramount时,应看开发进展,而非黄金销售。
Dakota Gold Corp.与Paramount都希望把美国黄金勘探项目推进到投产,目前均无运营收入。Dakota尚未开始开发或采矿,值得看的是勘探结果能否支持进入开发阶段,而不是把它当作在产矿商来比较。
Mayfair Gold Corp.与Paramount都在推进尚无运营收入的金矿项目,因此项目研究、开发里程碑及融资能力比当前销售更重要。Mayfair的进展集中在其全资拥有的安大略省东北部Fenn-Gib项目,这是它唯一的重要矿产资产。
GoldMining Inc.与Paramount都依靠融资,而非矿山现金流,推进尚未投产的金矿项目。GoldMining在美洲收购及开发黄金资产,主要通过发行股票筹资,其股权融资消息可用来对照Paramount的资金需求。
Western Copper and Gold Corporation与Paramount都需要项目具备经济可行性并获得融资,才能开发尚无采矿收入的矿床。Western唯一的项目是育空地区的Casino铜金矿,因此其开发消息也反映铜业务的影响,与Paramount的金矿项目有所不同。
McEwen Inc.的在产Gold Bar矿与Paramount尚未开发的Sleeper项目,都让投资者面对内华达州金矿的开采经济性。McEwen也持有勘探及开发资产,但Gold Bar的经营业绩能为尚无采矿收入的Sleeper提供在产矿山的参照。
Mako Mining Corp的内华达州金银开发项目及亚利桑那州金矿,与Paramount在内华达州和俄勒冈州的项目同受美国西部黄金项目经济性的影响,但Mako在其他地区已有生产收入。应关注内华达州Mt. Hamilton的开发及亚利桑那州Moss的采矿爬坡,而非直接拿尼加拉瓜San Albino矿的收入作比较。
McEwen Inc. 财报MUX
McEwen的Gold Bar金矿产量与成本,会让Paramount Gold Nevada的读者看到内华达州一座在产金矿的经营状况,并为未开发的Sleeper项目提供参照。
把Gold Bar的产量与每盎司开采成本放在一起看。产量稳定、成本受控,说明这座在产矿山能把黄金开采出来并控制支出,可为Paramount评估Sleeper提供经营参照;产量走弱或单位成本上升,则提醒读者采矿成本和执行风险可能压缩项目经济性。两座矿的地质与开发阶段不同,Gold Bar的结果不能直接当作Sleeper的预测。
Paramount Gold Nevada Corp. 财报这家公司
Paramount Gold Nevada没有采矿收入,这份季度财报会显示手头资金和融资能否支撑Grassy Mountain的许可工作与Sleeper项目推进。
把现金余额和经营现金支出放在一起看,再看Grassy Mountain许可工作与Sleeper项目的进展。现金消耗与资金相称、项目照常推进,说明公司目前有能力继续做手头的工作;现金消耗更快或工作延后,则说明融资压力可能提前浮现。净亏损还会受负债公允价值变动影响,这类会计重估不等于当期现金流出。
美国黄金 财报USAU
美国黄金已取得CK Gold项目所需的建设许可,这份财报会显示许可之后项目如何推进,可供仍在办理Grassy Mountain许可的Paramount Gold Nevada对照。
看CK Gold取得建设许可后,是否出现有资金支持的建设准备或其他实质进展。若项目继续推进,说明许可能让开发往前走,但仍需资金投入;若进展有限,则说明拿到许可不等于矿山就能开建。对Paramount来说,Grassy Mountain完成许可只是门槛之一,之后仍要面对融资和建设。