OFRM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
OFRM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Once Upon a Farm, PBC 销售婴幼儿及儿童有机食品,大部分收入来自冷藏吸嘴袋产品,内容包括果蔬混合泥和思慕雪。冷藏燕麦棒、泡芙和溶豆等零食贡献了其余收入中的大部分。袋装产品采用高压而非高温加工,配送时需要保持冷藏。
公司直接向零售商供货,也通过经销商销售,并在自营网站上直接向家庭消费者销售。零售客户包括 Target、Whole Foods、Kroger 和 Walmart,消费者也可通过零售商网站及其他线上平台购买。绝大部分销售来自美国。少数直接采购客户贡献了大部分收入,但这些客户没有持续采购的义务。
产品由独立代工厂生产,因此业务依赖代工厂的生产和加工能力、冷藏运输,以及门店的冷柜陈列空间。公司主导配方和生产标准,并非完全交由代工厂决定。作为特拉华州的公益公司,其董事必须兼顾股东的财务利益、公司章程规定的公益目标,以及受到重大影响的利益相关方的利益。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Once Upon a Farm的业绩取决于能否在婴幼儿及儿童食品消费和货架空间的争夺中胜过雀巢、达能、Serenity Kids和Little Spoon等对手,而这些公司均未列入本名单。
海恩时富旗下Earth’s Best和Ella’s Kitchen的婴幼儿及儿童食品,与Once Upon a Farm的有机袋装食品和婴幼儿零食直接争夺家庭消费。关注这两个品牌的促销和货架扩张,可判断Once Upon a Farm销售面临的竞争压力。
通用磨坊的水果零食和营养棒,与Once Upon a Farm的儿童袋装食品和零食棒争夺家庭零食预算。判断Once Upon a Farm儿童产品的竞争状况,应关注这些产品线,而非通用磨坊整体食品业务。
亿滋国际的零食棒和烘焙零食,与Once Upon a Farm的儿童零食棒及零食争夺家庭消费和零售货架空间。相比巧克力业务,Clif Bar等品牌的动向更能反映这方面的竞争。
家庭为孩子挑选餐间零食时,金宝汤的Goldfish及其他包装零食与Once Upon a Farm的儿童零食形成竞争。关注Goldfish的动向及金宝汤美国零食业务的业绩,比关注其汤品业务更有助于了解这项竞争。
Sprouts Farmers Market采购Once Upon a Farm的婴幼儿及儿童食品,再卖给超市顾客,因此它既是客户,也同样受美国天然及有机食品需求影响。其天然及有机食品销售表现,可帮助观察支撑Once Upon a Farm品牌的整体需求。
Sprouts Farmers Market 财报SFM
Sprouts Farmers Market这份财报能看出,天然和有机食品的购物需求是否仍稳,也能为Once Upon a Farm的零售渠道提供一个更广的参照。
先看Sprouts的可比销售和客流;若公司披露天然和有机食品的表现,也一并看。销售和客流都稳,说明这类食品的购物需求有支撑,Sprouts这样的零售渠道也较有条件为Once Upon a Farm带来顾客;若两者转弱,零售商可能更难卖动这类产品。不过,Sprouts的整体表现不能证明它向Once Upon a Farm采购了多少,最终要把它当作需求背景,而不是该品牌销售的直接读数。
通用磨坊 财报GIS
通用磨坊这份财报若谈到果味零食和营养棒的表现,就能看出这些产品对Once Upon a Farm儿童果泥袋和棒类零食的竞争有多强。
看通用磨坊有没有披露果味零食和营养棒的销售或需求信息,并与公司更广泛的零售食品表现区分开。若这些产品走强,说明家庭仍愿意买这类替代品,Once Upon a Farm要争取儿童零食支出和货架空间就更难;若走弱,竞争压力可能减轻。若财报只给出更广的业务数据,就不能据此判断这两类产品的竞争强弱。