NTB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
NTB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
毕达菲尔特银行为个人、企业和金融机构提供服务,百慕大和开曼群岛贡献了大部分收入。它在这两个市场及海峡群岛吸收客户存款,用于发放贷款和投资。住房抵押贷款占贷款的大部分。由于这些市场的存款多于贷款需求,银行还持有规模较大的证券组合,主要投资美国政府及联邦机构证券。其主要收入是借款人和证券支付的利息,扣除银行为筹集资金支付的利息后的净额。
财富管理也是重要业务。高净值个人、家庭、信托和机构客户付费,请银行管理投资,并处理信托和遗产事务。收费取决于客户委托的资产、所需服务及其复杂程度。银行客户还会为银行卡交易、外汇兑换等服务付费。
这门生意依赖客户持续保留存款,以及贷款和投资收益率与资金成本之间的差额。贷款以住房抵押贷款为主,也使业务与百慕大、开曼群岛、海峡群岛和英国的房地产市场紧密相连。全部美元交易均由 BNYM 和 Wells Fargo 提供清算。银行无法使用美联储和欧洲央行的借款机制,因此自身的流动性储备十分重要。监管资本和流动性要求也限制了子公司向母行转移资金的能力。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
毕达菲尔特银行的业绩取决于存款定价、美国证券收益率和离岸银行客户关系;名单之外,Scotiabank也是值得关注的开曼重要竞争对手。
汇丰控股旗下的百慕大银行与毕达菲尔特银行争夺当地存款、贷款和财富管理客户,直接关系到后者能否留住客户。值得关注的是汇丰在百慕大的存贷款方案,以及争取付费投资管理客户的动向。
加拿大皇家银行与毕达菲尔特银行争夺开曼银行客户,也在海峡群岛经营业务;毕达菲尔特在当地吸收存款,并服务私人和企业客户。判断这项竞争时,加拿大皇家银行面向开曼客户的服务方案比集团整体利润更值得关注。
加拿大帝国商业银行的加勒比银行业务与毕达菲尔特银行争夺开曼的个人和企业客户,双方提供存款、贷款及日常银行服务。毕达菲尔特将CIBC FirstCaribbean列为当地最重要的竞争对手之一,值得关注它面向这些当地客户的服务方案。
国民威斯敏斯特集团旗下的RBS International与毕达菲尔特银行争夺海峡群岛的存款和银行客户关系,两家银行争取的是同一批客户的资金与业务。
巴克莱与毕达菲尔特银行争夺海峡群岛需要贷款、投资管理和咨询的银行及私人财富客户。值得关注巴克莱的私人银行和财富管理服务,这是它争夺这些客户关系的业务。
劳埃德银行集团与毕达菲尔特银行在海峡群岛银行业务上竞争,也在英国住宅按揭贷款业务上重叠。值得关注劳埃德的按揭方案,但要记住毕达菲尔特在英国专注于高价值住宅贷款,范围更窄。
巴克莱 财报BCS
巴克莱这份财报会显示,海峡群岛的私人银行和财富管理客户是否仍在使用投资、咨询和贷款服务,这些也是毕达菲尔特银行争取的客户。
看巴克莱私人银行与财富管理业务的客户活动和相关收入。若客户使用和收入稳健,说明当地这类服务需求有支撑,但巴克莱也有能力争取这些关系;若两者走弱,说明需求或竞争环境在变差,毕达菲尔特银行的同类业务也需面对更难的市场。
毕达菲尔特银行 财报这家公司
毕达菲尔特银行靠存贷款和投资收益赚取利差,也靠信托与财富管理收费;这份财报会显示两块收入能否一起支撑盈利。
把净利息收入和信托、财富管理等非利息收入放在一起看。净利息收入增长、服务收费也稳住或增加,说明存款成本下降带来的帮助没有被贷款和投资收益率下滑抵消,收费业务也在添力;若净利息收入下滑、收费收入也转弱,说明利差和客户服务收入都在承压。
汇丰控股 财报HSBC
汇丰控股这份财报会显示它在百慕大吸引存款、贷款客户和财富管理客户的情况,毕达菲尔特银行也向这些客户提供服务。
看汇丰控股在百慕大的存款和贷款业务,以及吸引投资管理客户的表现。若存贷款和财富管理活动都强,说明毕达菲尔特银行在当地争取资金、借款人和收费客户时面对更直接的竞争;若这些业务转弱,竞争压力可能较小,但不能据此断定客户转向了毕达菲尔特银行。
美联储利率决定
美联储的政策利率决策会影响Butterfield,因为美国利率变化可能改变其支付给存款人的利息以及贷款和投资收入,从而影响净利息收入。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率高于预期,Butterfield可能需要支付更高利息来留住或吸引存款,而贷款和投资收益率未必能及时上升并抵消新增资金成本,净利息收入可能收窄。
低于预期时
如果利率低于预期,Butterfield的存款成本可能下降,但贷款和投资收益率走低以及抵押贷款提前还款增加,也可能减少利息收入。
劳埃德银行集团 财报LYG
劳埃德银行集团这份财报会显示英国住房贷款市场的竞争和借款需求如何,毕达菲尔特银行也在英国经营高价值住宅按揭业务。
看劳埃德银行集团的住宅按揭发放和相关贷款表现。若贷款活动强,说明英国借款需求活跃,也意味着毕达菲尔特银行争取高价值住宅客户时面对更强竞争;若活动转弱,竞争可能减轻,也可能是借款需求走软,不能只凭这份财报区分两者。
加拿大帝国商业银行 财报CM
加拿大帝国商业银行这份财报会显示它在开曼争取存款、贷款和日常银行业务的情况,这些业务也与毕达菲尔特银行正面竞争。
看加拿大帝国商业银行加勒比银行业务中的开曼客户存款、贷款和日常交易活动。若这些业务稳健,说明当地客户需求有支撑,但毕达菲尔特银行也要与一家具名的重要竞争者争夺客户资金和贷款;若活动转弱,可能是市场需求变软,不能直接当作毕达菲尔特银行抢到客户。