公司概览

小牛电动的收入主要来自车辆销售，业务以中国大陆为主，产品包括NQi系列电动踏板车和KQi系列电动滑板车。在国内，称为“城市合伙人”的区域独家经销商以低于零售价的价格采购车辆，再供货给面向骑行者销售的加盟店。公司赚取的是卖车收入，而非加盟费。它也向海外经销商和零售商供货，并在线上直接向消费者销售；配件、零部件和服务的收入占比较小。

NIU应用可连接兼容的车辆，提供防盗提醒、电量与骑行信息及故障诊断。销售依赖NIU品牌对消费者的吸引力、符合骑行者需求的新车型，以及国内门店网络的运转。公司采购电池、电机等零部件，主要在自有工厂组装车辆，因此零部件和制造成本对盈利能力影响很大。

车辆必须符合销售地的安全标准。在中国大陆，电动自行车还须取得强制性产品认证后才能销售，不合规车型可能被禁止销售。

公司大部分收入来自一家通过合同控制、而非直接持股的中国运营实体，即可变利益实体（VIE）。这一安排用于开展部分受外资限制的服务业务。公司能否继续经营这部分业务并取得其经济利益，取决于相关合同得到履行且能够执行。