MVIS 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MVIS 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
维视图像帮助车辆和自动化设备识别周围物体并对其分类。公司将激光雷达传感器与软件结合,用于辅助驾驶、自动驾驶和工业自动化,也在拓展安防及国防应用。客户包括汽车制造商、主要汽车零部件供应商和工业设备制造商。
产品销售和技术授权贡献了大部分收入,开发服务收入相对较少。现有业务包括向客户提供用于评估的 MOVIA L 传感器,戴姆勒卡车北美公司及其关联公司也在其中。汽车业务的目标是通过开发和验证,取得大批量供货合同及量产后的技术使用费;后者仍是预期收入,并非已经形成的汽车业务收入来源。
收入集中于少数客户,其中一家农业设备制造商贡献最大。能否扩大商业化规模,取决于客户是否选用其技术、完成漫长的测试与验证,并推出采用该技术的产品。维视图像依靠代工厂生产,而非自行制造产品。
公司运营资金主要来自发行股票和可转换债务,而不是客户收入。其有担保可转换债务要求维持最低现金流动性,并限制新增借款、设置留置权及投资。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
维视图像的业绩关键在于将激光雷达评估项目(包括与 Daimler Truck North America 的项目)转为量产订单,同时获得融资以支撑持续亏损下的运营。
Innoviz Technologies Ltd. 与维视图像争夺汽车制造商及供应商的量产项目,两家公司都销售激光雷达传感器和识别物体的感知软件,用于高级驾驶辅助系统(ADAS)。值得关注 Innoviz 在乘用车和商用车项目上的进展,这些都是双方争取量产业务的市场。
禾赛科技与维视图像争夺开发 L2、L3 级驾驶辅助系统的车企及一级供应商,为它们提供短距和长距激光雷达。可关注这些系统对禾赛 AT、ET 系列以及 FT 盲区探测传感器的采用情况,双方都在争取这类客户。
Ouster 与维视图像争夺汽车、工业自动化、机器人和基础设施客户,向它们销售激光雷达传感器及解读周围环境的感知软件。在维视图像拓展汽车以外客户的过程中,可关注 Ouster 的 OS 激光雷达以及 Gemini、BlueCity 软件的业务进展。
维视图像 财报这家公司
维视图像这份财报会显示,激光雷达产品销售有没有起色,以及生产和交付成本是否仍在吞噬收入。
把产品收入和总收入,与生产、交付产品的成本放在一起看。产品收入增长、成本没有跟着同幅上升,说明客户需求开始转成更可持续的交付;收入停滞或下滑、成本仍高,则说明评估和小规模销售还没有变成足以支撑业务的规模。
Ouster 财报OUST
Ouster这份财报会显示,工业自动化、机器人和基础设施客户对激光雷达及相关软件的需求与价格,给维视图像带来什么信号。
把Ouster的收入变化与毛利率(销售收入扣除产品成本后剩下的比例)放在一起看。收入增长、毛利率稳住,说明激光雷达和软件有客户愿意买、价格也较能支撑成本;但Ouster本身就是竞争者,增长也意味着维视图像争取这些客户时面对更强对手。收入转弱或毛利率下滑,可能反映需求放缓或价格承压;若财报没有拆分相关市场,这些数字只能作为行业信号,不能直接说明维视图像的订单。
禾赛科技 财报HSAI
禾赛科技这份财报会显示,车企和汽车供应商买入车载激光雷达的需求与价格,对维视图像争取同类项目意味着什么。
如果财报披露车载激光雷达销售或出货量,把它们与毛利率一并看:销售或出货增加、毛利率稳住,说明同类驾驶辅助项目的需求在扩大,但也意味着禾赛可能正在赢得更多竞争;销售或出货疲弱、毛利率受压,则说明车企采用仍谨慎,或价格竞争正在加剧,维视图像更难靠同类项目实现规模和利润。若披露的数字没有区分车载业务,就不能把整体表现当成汽车需求的直接证明。