MCRI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MCRI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Monarch Casino & Resort Inc 经营两家度假酒店:内华达州里诺的 Atlantis,以及科罗拉多州黑鹰市的 Monarch Black Hawk。宾客付费参与博彩、住宿和用餐。博彩是业务核心,赌场从投注中扣除支付给玩家的奖金后获得收入,其中老虎机贡献了大部分博彩收入。客房、餐厅及其他配套设施既直接创收,也吸引宾客到赌场消费。
公司的经营现金流全部来自这两家酒店,业务主要取决于 Atlantis 赌场及黑鹰博彩市场的活跃程度,客源包括里诺和丹佛地区居民、休闲游客及会议旅客,收入依赖他们的非必需消费。两家赌场都必须持续持有所在州要求的博彩牌照和批准;失去牌照可能导致相关赌场停止营业。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
凯撒娱乐在里诺经营 Silver Legacy、Eldorado 和 Circus Circus 度假酒店,与 Monarch 的 Atlantis 争夺本地博彩客人和过夜游客。
佩恩娱乐旗下 Ameristar Black Hawk 与 Monarch Black Hawk 直接争夺科罗拉多州 Front Range 地区的客人,双方都靠这些客人的博彩和度假住宿消费赚钱。
世纪赌场在斯帕克斯经营 Nugget Casino Resort,与 Monarch 的 Atlantis 争夺里诺地区的博彩、住宿和会展客人。
Bally's Corporation 在 Black Hawk 的赌场与 Monarch Black Hawk 争夺来自丹佛及科罗拉多州 Front Range 地区客人的博彩消费。
Red Rock Resorts, Inc. 与 Monarch 都依靠回头客的博彩消费,并用餐饮和酒店设施吸引客人到赌场。Red Rock 的老虎机收入可供观察这种面向本地客人的经营模式,但其客人主要是拉斯维加斯居民。
博伊德博彩为 Wilton Rancheria 经营 Sky River Casino 并收取管理费,在 Atlantis 的客源地北加州争夺博彩消费。其 Sky River 业务值得关注,可帮助观察 Atlantis 面临的加州部落赌场竞争。
Full House Resorts, Inc. 与 Monarch 都受科罗拉多州和内华达州北部博彩消费影响,但各自度假酒店的直接客源范围不同。其 Cripple Creek 赌场及 Incline Village 的 Grand Lodge 的博彩需求,可作为 Monarch 在 Black Hawk 和里诺业务的区域参照,而非直接竞争的衡量指标。
博伊德博彩 财报BYD
博伊德博彩经营Sky River赌场,这份财报能显示它在加州争取赌客的表现,进而看出Atlantis面对的竞争有多强。
看博伊德对Sky River博彩业务的披露或评论。若业务走强,说明加州部落赌场对赌客更有吸引力,可能分走原本会去Atlantis的访客;若走弱,这个竞争来源的拉力可能减轻,但不能单凭这一点断定Atlantis的客流变化。
Monarch Casino & Resort Inc 财报这家公司
Monarch Casino & Resort主要靠两家度假赌场的博彩业务赚钱,这份财报会显示赌客带来的收入能否继续增长,而赌场成本有没有跟着抬高。
把两家赌场的博彩收入和赌场运营成本占博彩收入的比例放在一起看。博彩收入增长、成本占比稳定或下降,说明两家赌场的赌客消费仍能撑住利润;收入增长放慢、成本占比上升,则说明竞争或运营成本正在吞掉更多收入。再看酒店入住率和平均房价:入住率稳住、房价提高,表示客人愿意为住宿付费;入住率下滑,即使房价上涨,也说明酒店需求承压。
凯撒娱乐 财报CZR
凯撒娱乐在里诺经营多家度假赌场,这份财报能显示它争取当地赌客和过夜旅客的表现,而这些客人也是Atlantis争取的对象。
看凯撒对里诺赌场和住宿需求的披露或评论。若当地博彩和过夜住宿表现走强,说明这个直接对手更能吸引Atlantis也想争取的客人,Atlantis面临的竞争可能更大;若表现走弱,竞争压力可能减轻,但这不等于Atlantis自身需求必然改善。
佩恩娱乐 财报PENN
佩恩娱乐的Ameristar Black Hawk与Monarch Black Hawk争夺科罗拉多前沿地区的客人,这份财报能显示这家直接对手吸引赌客和度假消费的情况。
留意佩恩娱乐对Ameristar Black Hawk经营情况的披露或评论。若业务走强,说明这个直接对手更能吸引前沿地区客人,Monarch Black Hawk面临的竞争可能加剧;若业务走弱,来自Ameristar的竞争压力可能减轻,但不能据此认定Monarch的客流或收入会上升。