CNTY 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CNTY 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
世纪赌场的业务以美国和加拿大的赌场为主,包括 Nugget Casino Resort,同时持有 Casinos Poland 的股权。顾客在博彩机和赌桌上下注,公司扣除派彩后留存的款项构成主要收入。顾客支付的住宿、餐饮和娱乐费用,以及赛马和其他投注业务,也带来收入。
收入取决于顾客到访的频率和愿意花费的金额。公司在各经营地区都必须维持有效的博彩牌照。在波兰,赌场牌照到期后不能续期,经营者必须重新竞逐牌照;Casinos Poland 并非每次都能取得替代牌照。波兰通常也禁止在赌场外宣传博彩。
世纪赌场向 VICI PropCo 租用大部分北美赌场的房地产。租金和债务偿付占用相当一部分经营现金流,即使物业停业,这些付款义务通常仍然存在。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
世纪赌场的业绩取决于区域博彩消费和博彩牌照,也要关注持有其大部分经营物业房地产的VICI PropCo:向它租赁物业构成了重要的固定成本依赖。
Monarch Casino & Resort Inc直接争夺世纪赌场的博彩客群:Atlantis在里诺—斯帕克斯与Nugget竞争,Monarch Black Hawk则与世纪赌场的Central City赌场争夺丹佛地区客人。值得关注这两家Monarch度假村的博彩收入,酒店和餐饮也是它们吸引客人下注的手段。
Full House Resorts, Inc.旗下的Chamonix和Bronco Billy’s与世纪赌场的Cripple Creek赌场争夺当地及外来博彩客人。可关注这两家赌场的博彩、住宿餐饮服务和促销活动,这些是Full House吸引客人消费的竞争手段。
凯撒娱乐与世纪赌场在美国区域市场争夺客人的赌场消费,包括里诺和密苏里州。
佩恩娱乐的区域赌场与世纪赌场争夺博彩客人的消费,竞争市场包括密苏里州和西弗吉尼亚地区。
博伊德博彩与世纪赌场争夺区域赌场客人的博彩消费,包括密苏里州市场。观察这场竞争,应关注博伊德实体赌场的博彩收入,而非其在线平台授权业务。
Bally's Corporation的区域赌场与世纪赌场争夺博彩客人的消费,竞争市场包括密苏里州和里诺地区。
美高梅国际的区域赌场和世纪赌场的美国赌场都高度依赖客人在老虎机和赌桌上的消费,因此同受区域博彩需求影响。应关注美高梅区域业务的博彩收入,而非拉斯维加斯大道度假村;后者通常有超过一半的净收入来自非博彩业务。
博伊德博彩 财报BYD
博伊德博彩的实体赌场博彩收入,能让人观察密苏里州赌场顾客的消费是否稳健;世纪赌场也在当地争夺这笔消费。
看博伊德实体赌场的博彩收入,而不是线上平台授权业务。收入稳健,说明当地顾客消费有支撑,世纪赌场在密苏里州面对的需求环境较好;收入走弱,则说明这片市场的博彩消费可能在降温。
Monarch Casino & Resort Inc 财报MCRI
Monarch Casino & Resort Inc 的亚特兰蒂斯和黑鹰赌场博彩收入,能显示它与世纪赌场在里诺和科罗拉多州中部争夺的顾客消费是否稳健。
看 Monarch Casino & Resort Inc 在亚特兰蒂斯和黑鹰赌场的博彩收入。收入稳健,说明里诺—斯帕克斯和丹佛周边的博彩需求有支撑,世纪赌场的 Nugget 和 Central City 面对的顾客消费环境较好;收入走弱,则说明这些共享市场可能在降温。
美联储利率决定
对世纪赌场而言,美联储对整体借贷成本的决定很重要,因为其3.377亿美元债务中的大部分利率会变动:借贷成本上升可能推高利息支出,减少可用于赌场运营和投资的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率高于预期,可能增加世纪赌场浮动利率债务的利息支出,使其用于运营和维护赌场或投资的现金减少。
低于预期时
利率低于预期,可能降低世纪赌场浮动利率债务的利息支出,使其有更多现金用于赌场运营、维护和投资。
Full House Resorts, Inc. 财报FLL
Full House Resorts, Inc. 在克里普尔克里克的赌场和酒店业务,能显示它与世纪赌场争夺的当地及外来顾客是否仍在消费。
看 Chamonix 和 Bronco Billy’s 的赌场与酒店业务表现,以及促销如何吸引顾客消费。表现稳健,说明克里普尔克里克的博彩和住宿需求有支撑,世纪赌场当地赌场面对的顾客环境较好;表现转弱,则说明共同市场的需求可能减弱。
世纪赌场 财报这家公司
世纪赌场主要靠顾客在自家赌场的老虎机和赌桌消费赚钱,这份财报会显示这些收入能否撑住赌场的经营成本。
把赌场博彩收入和经营成本放在一起看。博彩收入增长、成本没有跟着上升,说明顾客消费带来的钱更能覆盖赌场运营;收入走弱或成本上升,则说明这门生意更难承担运营和租赁负担。