BYD 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
BYD 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
博伊德博彩在拉斯维加斯及美国中西部、南部经营赌场,并配套提供酒店、餐饮等服务。顾客投注扣除向顾客支付的奖金后,形成公司的主要收入,其中老虎机贡献远高于桌面博彩。顾客还会支付住宿和餐饮费用。中西部和南部赌场贡献的收入最多,赌场业务很大程度上取决于顾客到访及消费。
在线上业务中,FanDuel等运营商向博伊德支付市场准入费,以便在州法律和监管批准允许的市场提供博彩服务。这些合作方还会偿还博伊德代付的博彩税及其他费用,这也是市场准入费之外的一项重要收入来源。旗下Boyd Interactive以Stardust等品牌经营在线赌场,并向美国和加拿大的其他在线赌场企业授权使用其博彩平台。博伊德还为Wilton Rancheria管理Sky River Casino,收取管理费。
博伊德经营赌场必须持续持有博彩牌照并获得所需监管批准。州法律和监管批准也限制了公司可以在哪些市场提供在线体育博彩和赌场游戏。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
佩恩娱乐与博伊德博彩争夺区域赌场顾客的老虎机消费和在线赌场投注。关注其 PENN Play 会员计划及实体赌场与在线游戏之间的交叉推广,看它如何争取博伊德博彩顾客的消费。
Red Rock Resorts, Inc. 旗下的 Station Casinos 与博伊德博彩的拉斯维加斯本地业务直接争夺居民的重复到访和老虎机消费。关注其赌场翻新和扩建:老虎机约占其赌场收入的80%。
凯撒娱乐与博伊德博彩在美国多个州争夺赌场顾客和在线投注消费。其 Caesars Rewards 会员计划将不同目的地及线上的博彩、住宿和餐饮消费串联起来,值得关注它如何争取每位顾客更多的消费预算。
美高梅国际与博伊德博彩争夺美国赌场和在线博彩顾客,但其业务更偏重目的地度假村和澳门,整体业绩不宜直接对照。更值得比较的是其美国区域赌场的博彩收入,因为拉斯维加斯大道度假村通常有超过一半的净收入来自非博彩业务。
Flutter Entertainment 旗下 FanDuel 向博伊德博彩付费,获取州内在线体育博彩市场准入,同时其在线赌场与 Boyd Interactive 争夺玩家。应关注准入费而非股权收益:博伊德博彩已于2025年7月31日出售所持 FanDuel 的5%股权,新协议的较低收费拉低了其在线业务利润率。
Bally's Corporation 与博伊德博彩争夺美国区域赌场顾客和在线赌场玩家,两家都从实体及数字博彩中获取收入。其正在开发的芝加哥度假村,是观察区域赌场竞争变化的具体项目。
Full House Resorts, Inc. 与博伊德博彩在印第安纳州和密西西比州争夺赌场顾客,两家也向体育博彩运营商提供州内市场准入并收取费用。其 Rising Star 和 Silver Slipper 赌场体现了当地竞争,而签约体育博彩业务收入可用于对照博伊德博彩的准入费业务。
世纪赌场和博伊德博彩的美国区域赌场,都依赖顾客到访次数和博彩预算。世纪赌场分别披露的美国东部、中西部和西部业绩,可用于对照博伊德博彩的区域赌场业务,避免混入加拿大和波兰业务。
Monarch Casino & Resort Inc 和博伊德博彩都依赖赌场客流,并用住宿和餐饮吸引博彩顾客。将 Monarch 在里诺和 Black Hawk 度假村的博彩活动与客房、餐饮业绩一起看,有助于区分博彩需求和配套消费。
EIA原油库存变化(10月16日)
博伊德博彩的拉斯维加斯市中心酒店依赖夏威夷游客;美国每周原油和汽油库存报告之所以重要,是因为燃料供应趋紧可能推高出行成本,减少游客到访,并压低博彩和酒店收入。
市场预期-0.3M上次公布-8.557M
高于预期时
若读数高于预期的-0.3M,它也高于前值-8.557M。库存高于预期,意味着燃料供应较宽松,出行成本可能缓和,有助于博伊德博彩的拉斯维加斯市中心酒店留住夏威夷游客及其博彩和客房消费。
低于预期时
库存低于预期,意味着燃料供应趋紧,出行成本可能上升,博伊德博彩的拉斯维加斯市中心酒店或将迎来更少夏威夷游客,博彩和客房收入也可能减少。
博伊德博彩 财报这家公司
博伊德博彩这份财报会显示,顾客在赌场的老虎机消费有没有转化为经营利润,而不是被收支相抵的线上报销收入推高营收。
把赌场游戏收入和老虎机赢额,跟各业务部门的调整后EBITDAR一起看;这是公司用来衡量部门经营表现、并剔除租金等特定项目的指标。两者都增长,说明顾客消费增加也带来了更强的经营收益;若总营收增长主要来自线上报销收入,这部分同时对应等额费用,不能当作利润增长。若赌场收入或调整后EBITDAR走弱,就说明核心赌场经营没有跟上,结论要看真实的博彩收入和部门收益,而非营收总额。
Monarch Casino & Resort Inc 财报MCRI
Monarch Casino & Resort Inc这份财报会把博彩活动和酒店、餐饮表现分开看,帮助判断赌场顾客是在继续下注,还是连出游消费也在收缩。
把Monarch的博彩表现和客房、餐饮表现放在一起看。博彩稳住、客房和餐饮转弱,说明顾客还在赌场下注,但在其他消费上更谨慎;两边都走弱,则说明赌场消费和出游消费都承压。对博伊德博彩来说,这能帮助分辨顾客是在减少博彩,还是只减少赌场行程中的非博彩消费。
Red Rock Resorts, Inc. 财报RRR
Red Rock Resorts这份财报会显示,Station Casinos翻新和扩建赌场后,能不能吸引拉斯维加斯居民回头消费,与博伊德博彩的本地赌场争夺顾客。
看Station Casinos的博彩收入和老虎机表现,并结合翻新、扩建进展来读。老虎机结果走强,说明顾客消费和项目投入正在帮它争取本地客流,博伊德博彩的拉斯维加斯本地赌场面对的竞争更实在;结果走弱,则还看不出这些投入已能带来同样的顾客响应,但不能据此断定博伊德赢得了客人。
Full House Resorts, Inc. 财报FLL
Full House Resorts这份财报会显示,它的体育博彩市场接入业务表现如何,为博伊德博彩收取线上运营商接入费的业务提供参照。
看Full House的Contracted Sports Wagering收入,并与它的赌场表现区分开。该收入走强,说明它替体育博彩运营商提供州市场接入的业务在增长,为博伊德博彩的市场接入业务提供了正面参照;收入走弱,则显示Full House这条业务承压。两家公司合同和费率不同,这个对照能说明同类业务的方向,不能证明博伊德每笔接入费的高低。
零售销售环比(10月)
博伊德博彩的赌场物业依赖可自由支配的娱乐消费;美国零售销售之所以重要,是因为它反映顾客是否有钱用于到访、博彩和住宿。
销售走强表明消费者支出增加,可能支撑顾客到访博伊德博彩的物业,并带动博彩和酒店收入;销售转弱则可能意味着可自由支配的预算收紧,顾客在这些物业的消费减少。