LFTO 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LFTO 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Liftoff Mobile, Inc. 帮助移动应用广告主获取用户,也帮助应用发行商通过广告赚钱。广告主通过其平台,按广告展示或应用安装等约定行为付费。Liftoff 留下其中一部分,其余支付给提供广告位的发行商或其他合作方。
发行商将 Liftoff 的软件嵌入应用,把广告位卖给 Liftoff 的广告主及其他广告平台。在广告采购端,Liftoff 使用自研的 Cortex 人工智能预测模型,优化对这些直接接入的应用广告位和第三方广告资源的竞价。公司几乎全部收入来自现有广告平台,主要由 Cortex 驱动。
客户投入多少广告预算,取决于投放能否达到广告主的效果目标。业务也依赖移动平台的接入权限,大量收入通过 Apple App Store 和 Google Play Store 等分发平台产生。这些平台的规则和数据访问政策,以及隐私和广告法规,限制了 Liftoff 可以使用的数据和可以投放的广告。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Liftoff的业绩取决于能否为广告主带来有盈利价值的移动用户,并帮助应用发行商赚取广告收入;未上市的Moloco也是其明确列出的竞争对手,值得关注。
Applovin与Liftoff争夺追求盈利性用户增长的广告主,以及出售广告位的移动应用发行商,两者都用预测技术将广告匹配给用户。重点看贡献Applovin几乎全部收入的Axon Ads Manager:它能否达到广告主的回报目标,也是Liftoff面对的竞争考验。
Unity Software的Grow Solutions与Liftoff争夺移动广告主的获客预算和应用发行商的广告变现业务。应关注Grow Solutions收入,而不是独立的Create Solutions业务,后者提供制作和运行2D、3D内容的工具。
Digital Turbine, Inc.的App Growth Platform与Liftoff竞争,为广告主获取移动用户,并帮助发行商通过广告位赚钱。重点看该平台的Advertising Solutions和Ad Monetization Solutions,尤其是为其提供广告位来源的合作关系,而不是独立的设备端应用分发业务。
Entravision Communication旗下Smadex既与Liftoff竞争,为效果广告主购买移动广告,也通过Liftoff帮助发行商出售广告位的平台获取广告位。关注Smadex能否继续获得这些广告位:Entravision提醒,Liftoff可能优先照顾自己的广告购买业务,或限制Smadex触达高质量用户。
Meta Platforms与Liftoff争夺营销人员的效果广告预算:Meta出售旗下应用的广告位,Liftoff则为广告主购买移动应用广告以获取用户。比较相关广告预算的变化,应看Meta的Family of Apps广告收入,而不是Reality Labs的硬件、软件和内容销售。
谷歌与Liftoff争夺营销人员的效果广告预算,其Android和Play政策也影响Liftoff开展移动广告业务的方式。除了搜索、YouTube和合作伙伴网站及应用上的广告业务,还要关注Liftoff无法控制的数据访问、广告及变现规则变化。
萃弈与Liftoff争夺广告主通过平台自动购买广告的预算,但覆盖的渠道比Liftoff的移动获客业务更广。萃弈的平台费通常按客户广告支出的一定比例收取,因此这项收入反映的是更广泛的程序化广告预算,而不只是移动广告。
谷歌 财报GOOG
谷歌这份财报值得看的是Android和Google Play的数据与广告规则有无变化,因为Liftoff的移动广告业务离不开这些平台。
留意谷歌是否披露Android或Google Play的数据访问、广告或变现规则有变。若访问和规则维持稳定,Liftoff较能继续用广告展示和用户行动来匹配、衡量广告;若数据受限或规则收紧,广告主就更难判断广告带来的效果,Liftoff的平台对广告主和应用开发者的价值也可能受压。没有提到变化,并不能证明平台条件没有改变。
美联储利率决定
Liftoff 的浮动利率债务意味着,美联储政策利率会影响公司的借款成本,进而推高或减轻利息支出,并影响偿债后剩余的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率高于预期,可能推高会重新定价的债务利息;若对冲未能抵消涨幅,Liftoff 可用于偿债的现金就会减少。
低于预期时
利率低于预期,可能降低会重新定价的债务利息,让 Liftoff 有更多现金偿债;若对冲抵消了降幅,缓解作用则会减弱。
Entravision Communication 财报EVC
Entravision Communication这份财报能看出Smadex能否继续通过Liftoff的平台购买发布商广告位,检验Liftoff一边争夺广告主、一边向竞争对手提供广告库存的生意。
看Entravision对Smadex使用Liftoff平台、取得发布商广告位的披露。若Smadex仍能接触这些库存,说明Liftoff的平台能承接第三方买方需求,同时它的自营广告采购业务也在和Smadex竞争;若接触受限,发布商可能少了一个买方渠道,Liftoff的平台能否维持发布商信任和外部需求就更值得关注。
Applovin 财报APP
AppLovin的Axon Ads Manager几乎贡献了公司全部收入;这份财报会显示广告主是否仍愿意为能带来回报的移动用户增长付费,也是Liftoff面对的竞争标尺。
把Axon Ads Manager的业务表现和AppLovin对广告主回报的说明放在一起看。收入走强、广告主也能达到回报目标,说明绩效广告预算仍会流向能带来成效的平台,Liftoff要争取同一批预算就得过更高的竞争门槛;若表现或回报转弱,广告主可能收紧投放,Liftoff面对的就不只是竞争变化,也可能是整个用户获取市场变难。
Liftoff Mobile, Inc. 财报这家公司
Liftoff Mobile几乎所有收入都来自Core Advertising,这份财报会显示老客户是否继续扩大投放,以及增长能否留下利润和现金。
把Core Advertising收入增长、老客户带来的增长与新客户带来的增长,和营业收入、经营现金流放在一起看;经营现金流包括已付利息。老客户继续扩大投放,营业收入和现金流也撑得住,说明这套广告业务能把客户扩张转成经营成果;增长越来越依赖新客户,而营业收入或现金流转弱,则说明老客户贡献不足,或成本和债务利息正在吞掉更多增长。