LEVI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LEVI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
李维斯的业务以 Levi’s 品牌为核心,几乎全部收入都来自这一品牌。牛仔裤等牛仔下装贡献了大部分销售收入,而包括 501 牛仔裤在内的经典产品占 Levi’s 品牌收入的大头。公司也销售面向男士、女士和儿童的上衣及其他服装。
零售商向公司批量采购,再卖给消费者;消费者也可以通过公司自营门店、奥特莱斯店和 levi.com 等网站直接购买。批发和直营销售对收入的贡献接近,直营收入主要来自实体店。美国以外市场贡献了大部分收入,公司也不依赖某一家占主导地位的批发客户。
公司几乎所有产品都由独立代工厂生产,因此需要在当季需求尚不明朗时安排生产:备货过多可能需要打折,备货不足则可能错失销售。棉花价格影响产品成本,而针对某些材料和供应商的制裁及海关限制,也约束了公司的采购来源。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Kontoor Brands, Inc.旗下的Wrangler和Lee向零售商及消费者销售牛仔服装,与李维斯直接争夺牛仔裤顾客和零售货架空间。关注这两个品牌的销售表现,可以了解李维斯核心牛仔裤业务面临的竞争。
盖璞旗下的Gap和Old Navy与李维斯争夺休闲服装消费者,Athleta则与Beyond Yoga争夺高端女式运动服装顾客。Athleta的门店和线上销售表现,是观察Beyond Yoga竞争压力的具体切入点。
PVH Corp.旗下的Calvin Klein和Tommy Hilfiger在全球向零售商及消费者销售牛仔服装和休闲服装,与李维斯竞争。两大品牌通过零售合作伙伴、自营门店和网站取得的销售表现,反映了李维斯在批发和直销渠道面对的竞争。
拉夫·劳伦公司通过门店、线上销售及向零售商供货,与李维斯争夺品牌生活方式服装消费,但定位更高端。其服装销售表现更适合用来观察高端市场的竞争,而非直接对照李维斯的牛仔裤业务。
威富和李维斯都依赖全球消费者对生活方式品牌的需求,向零售商销售品牌服装及相关产品,也通过自营门店和网站直接销售。威富向零售客户的销售表现,有助于观察同样影响李维斯的批发需求。
G-Iii Apparel Group Ltd与李维斯销售男装和女装,争取的品牌服装零售采购商及消费者有所重叠。G-III设计并采购外套、连衣裙和运动休闲服装等产品,其面向零售采购商的销售表现,有助于观察牛仔裤以外的服装竞争。
Kontoor Brands, Inc. 财报KTB
Kontoor Brands, Inc. 的财报会显示 Wrangler 和 Lee 的牛仔裤销售表现,帮助判断李维斯争夺顾客和零售商货架的竞争有多强。
把 Wrangler 和 Lee 的销售,与李维斯以牛仔裤为主、占总销量大多数的产品结构放在一起看。前者销售稳健,说明牛仔裤顾客和零售商需求尚有支撑;若下滑,李维斯争取同一批顾客和货架的压力就更大。
零售销售环比(10月)
零售销售反映消费者在实体店和网上的消费情况;销售走强可支撑消费者对 Levi’s 牛仔裤及其他服饰的需求,带动利维斯对批发客户的订单,以及自营门店和电商网站的销售。
如果零售销售强劲,说明消费者支出增加,可能支撑零售客户对 Levi’s 服饰的订单,以及利维斯自营门店和电商网站的销售;如果销售疲弱,这些订单和直营销售可能走弱,清理库存也可能需要更多折扣。