个股每日解读

KBH 今天怎么了？

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件，解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量，判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事，以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量，解释当天涨跌与大盘的关系。

现在生成

投资展望

KBH 三个月后，该买还是该等？

别再猜了。直接给结论：买、等还是卖，三个月目标价多少，最好和最坏各落在哪，每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

KB家居的主要客户是首次置业者，以及第一次换购更大或更高档住房的家庭。公司购入并开发土地，聘请独立承包商建房，在完工住房交付给买家时取得售房款。土地开发和建房需要提前投入资金，之后才能通过交房收回现金。住房销售贡献了几乎全部收入。

买家可以通过KB家居的Built to Order模式定制住房。这类住房通常在买家签约，并取得初步贷款审批或提供其他购买能力证明后才开工。房价以基础价格为起点，特定地块、户型和设计选项另收费用。公司也出售尚未找到买家就已开工的住房，因此并非所有销售都采用先签约、后建房的方式。

多数买家需要按揭贷款，因此能否获得融资直接影响交易能否完成。KB家居依赖外部贷款机构，包括与Guaranteed Rate旗下GR Alliance合资设立的KBHS Home Loans。业务还需要可开发土地、承包商和及时的开发审批。加利福尼亚州贡献的收入最多；当地对太阳能系统和住宅电气化预留条件的要求影响建造方式，开发限制也会约束公司可以在哪里建房。

展开全部收起
来源：SEC 申报文件

排雷

买之前，先看 KBH 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节，读完。只留下真正会伤到你的几件：伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

KBH 自称的优势，经得起查吗？

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账：哪条站得住，哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户
  • MTHMeritage Homes Corporation

    Meritage Homes Corporation与KB家居在美国西部、得克萨斯州和东南部的多个共同市场争取首次置业和首次换房升级的买家。其可直接入住的房屋及60天内具备交割条件的承诺，是对照KB家居买家个性化选房模式的具体看点。

  • DHI霍顿房屋

    霍顿房屋向与KB家居重叠的买家出售新房，也争夺住宅用地、施工队伍和建材。留意它所称的规模优势能带来的采购折扣和较低分包人工费，这些都是两家建商需要的资源。

  • LEN莱纳建筑

    莱纳建筑在KB家居经营的全部九个州销售新房，两家比拼住房性价比和施工效率。它把豪华配置纳入标准配套、同时简化施工的做法，值得与KB家居收费提供设计选项的模式对照。

  • PHM普尔特集团

    普尔特集团与KB家居在重叠的美国市场争夺住宅用地和新房买家。它获取大规模土地和紧缺施工劳动力的能力，能帮助判断KB家居开设社区、建造住房所需资源的竞争状况。

  • CCSCENTURY COMMUNITIES, INC.

    CENTURY COMMUNITIES, INC.与KB家居在美国西部、得克萨斯州和东南部争取首次置业及换房升级的买家。其Century Complete房屋通常不提供选配或升级，是KB家居丰富收费设计选项之外的另一种选择。

  • BZH贝哲房屋

    贝哲房屋与KB家居在多个共同市场向首次置业、换房升级及活跃长者买家销售可选择个性化配置的住房。其节能住宅，是买家考虑KB家居设计选项时的另一个比较点。

  • LGIHLGI Homes, Inc.

    LGI Homes, Inc.与KB家居都高度依赖首次置业买家购买新房。相比旗下Terrata豪华住宅，LGI的入门级住房销售更适合用来对照KB家居。

  • DFHDream Finders Homes, Inc.

    Dream Finders Homes, Inc.与KB家居在佛罗里达州、北卡罗来纳州、得克萨斯州、科罗拉多州和亚利桑那州的共同市场争取首次置业及换房升级买家。留意其扣除合同取消后的住房销售，并区分租赁投资者购买和自住买家购买。

展开其余 8 家收起
  • HOVHovnanian Enterprises, Inc.

    Hovnanian Enterprises, Inc.与KB家居在加利福尼亚州、亚利桑那州、得克萨斯州和佛罗里达州争取首次置业及换房升级买家。其西部业务覆盖前三个州，适合用来对照KB家居在这些地区的住宅建造业务。

  • MHOM/I Homes, Inc.

    M/I Homes, Inc.向首次置业及换房升级买家销售单户住宅和联排住宅，这也是KB家居业务的核心客群。它强调施工质量和可转让的10年结构保修，为买家比较KB家居的个性化设计提供了具体参照。

  • SDHCSmith Douglas Homes Corp.

    Smith Douglas Homes Corp.与KB家居在得克萨斯州和北卡罗来纳州的共同市场销售价格可负担、装修可由买家选择的住房。它提供的户型、装修和升级选项，值得与KB家居兼顾价格和个性化的做法比较。

  • GRBKGreen Brick Partners, Inc

    Green Brick Partners, Inc旗下建商品牌与KB家居在达拉斯—沃思堡、奥斯汀和休斯敦争取新房买家。它拥有或自行开发大部分土地组合；对需要土地来开设社区的KB家居而言，其住宅地块供应值得关注。

  • NVRNVR

    NVR旗下Ryan Homes与KB家居争取首次置业及首次换房升级买家，地域重叠在北卡罗来纳州和佛罗里达州。相比NVR的改善型及豪华住宅品牌，Ryan Homes面向这些买家的销售更适合用来比较KB家居。

  • TOL托尔兄弟

    托尔兄弟的豪华住宅业绩可反映KB家居所在市场的住房周期，但其较富裕买家与KB家居的核心客户不同。其豪华住宅销售适合用来比较周期，而不能直接代表首次置业买家的需求。

  • BLDRBuilders FirstSource

    Builders FirstSource向新房建商销售房屋框架产品及其他建材，其需求反映了支撑KB家居售房收入的施工活动。应把新住宅建设需求与维修翻新业务分开看；所给资料并未确认它是KB家居的供应商。

  • FOR福里斯特

    福里斯特将土地开发为可供建房的住宅地块，再卖给建商，可用于观察KB家居开设社区和交付住房背后的土地需求。值得关注的是其已开发住宅地块销售，而不应假定KB家居是它的客户。

前瞻

今天10月20日周二

  1. 8:30美东 盘前

    新屋开工（9月）

    KB Home 几乎全部收入都来自建造和交付住房；这项数据追踪新房购买和建设活动，可能影响公司的订单、交付量和售房收入。

2 天后10月22日周四

  1. 具体时间待公布

    NVR 财报NVR

    NVR的财报会显示，Ryan Homes在佛州和北卡州的首置及首次换房买家销售如何，为KB家居核心客群的需求提供一个对照。

8 天后10月28日周三

  1. 14:00美东

    美联储利率决定

    KB Home 的业务取决于买家能否为购房融资，因此美联储的利率决定会影响借款成本，以及买家能否获得贷款、继续购房或取消交易。

58 天后12月17日周四

  1. 具体时间待公布
    重磅

    KB家居 财报这家公司

    KB家居这份财报会显示，首置和首次换房买家是否继续购买其可定制住宅，以及价格和建造成本如何影响利润。