FNWD 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
FNWD 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Finward Bancorp唯一的业务是持有Peoples Bank,这是一家由印第安纳州核准设立的商业银行。Peoples Bank吸收个人和企业存款,用这些资金发放贷款,主要以住宅和商业房地产作抵押。该行通常持有贷款并收取利息,而不是以转售贷款为主。借款人支付的利息和费用是主要收入来源,银行服务收费和财富管理业务则提供补充收入。
这门生意依赖于留住存款、收回贷款本息,以及贷款和投资收益高于资金成本。该行网点集中在印第安纳州西北部和芝加哥郊区,贷款活动主要集中在印第安纳州Lake县和伊利诺伊州Cook县。因此,借款人的偿还能力和抵押物业价值与当地经济密切相关。
Finward Bancorp的盈利和向股东支付股息所需的资金也依赖Peoples Bank。根据该行与美国联邦存款保险公司及印第安纳州银行监管机构的协议,Peoples Bank向母公司支付现金股息前必须取得监管批准。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Western New England Bancorp, Inc. 与 Finward 都靠贷款收取利息,贷款组合集中于商业和住宅房地产,因此房地产贷款表现和贷款利差值得对照。关注 Western New England 的房地产贷款质量,有助于判断 Finward 同样承担的这类风险。
First Capital Inc 与 Finward 都向印第安纳州购房者放贷,出售固定利率房贷、保留浮动利率房贷,因此房贷收益和利率风险值得对照。关注 First Capital 的房贷出售收益,并与 Finward 出售合同期限超过15年的固定利率房贷所得收益比较。
Farmers & Merchants Bancorp, Inc. 与 Finward 都向印第安纳州及邻近中西部市场的家庭和企业放贷,企业和房地产贷款受共同的区域经济环境影响。Farmers & Merchants 用于企业日常经营、购买机器和商业房地产的贷款,可为观察 Finward 企业借款人的贷款需求提供参照。
BCB Bancorp Inc 与 Finward 都用客户存款为商业房地产、多户住宅和住房贷款提供资金,利息收益面临相似的资金成本和贷款偿还压力。关注 BCB 吸引低成本存款的能力,可对照 Finward 为这些贷款筹集资金的成本。
Sound Financial Bancorp, Inc. 与 Finward 都用个人和企业存款为住房、商业房地产及多户住宅贷款提供资金,因此贷款利差和信用成本受到相似压力。对照 Sound 吸引存款所支付的利息与房地产贷款所得利息,可为判断 Finward 的利差提供参照。
Provident Financial Hldgs 与 Finward 都持有由客户存款支持的住宅和商业房地产贷款,虽然市场不同,贷款利率调整和房地产贷款质量仍值得对照。Provident 向南加州内陆帝国地区的个人及中小企业放贷;关注其持有的房地产贷款所赚取的利息,可对照 Finward 的贷款收益率。
First Capital Inc 财报FCAP
First Capital的财报会显示,固定利率房贷的二级市场买家是否还愿意接手,这关系到Finward出售房贷的收益。
把First Capital的房贷出售收益和出售规模放在一起看。若出售规模增加时收益仍稳,说明二级市场还能接纳房贷,Finward出售固定利率房贷也较有条件维持收益;若规模相近或更大、收益却走弱,说明卖出房贷的空间可能收窄,Finward也会面对类似压力。
Farmers & Merchants Bancorp, Inc. 财报FMAO
Farmers & Merchants Bancorp, Inc.的财报会显示,印第安纳州及邻近中西部市场的企业借款和还款情况,为Finward的企业贷款提供区域参照。
看Farmers & Merchants的企业贷款变化,并结合借款人的还款表现。企业贷款增长、还款仍稳,说明企业经营、设备采购和商业地产融资仍有需求,对Finward的企业借款人是支持信号;贷款走弱或还款恶化,则说明需求可能转软或借款人压力加大。不过,两家银行的具体服务区域并不相同。
Finward Bancorp 财报这家公司
Finward Bancorp这份财报会显示,贷款收入能否继续跑赢存款成本,同时稳住核心存款。
把净息差(利息收入扣除存款等资金成本后,相对生息资产留下的收益)和核心存款规模放在一起看,再留意贷款收益率与存款成本的变化。净息差稳住或上升、核心存款也稳定,说明贷款收益跟得上资金成本,存款基础没有松动;净息差收窄、核心存款又减少,则说明贷款收入与资金来源都承压。
Provident Financial Hldgs 财报PROV
Provident Financial Hldgs的财报会显示其持有的房产贷款收益率如何变化,为Finward的房贷定价和贷款收益提供参照。
看Provident持有的住宅和商业地产贷款收益率。收益率稳住或上升,说明这类贷款仍能带来稳定回报,为Finward的贷款收益提供参照;收益率下滑,则说明贷款回报可能受到利率重定价或竞争挤压。Provident服务的是不同市场,因此这只是行业定价信号,不代表Finward当地的情况。
Sound Financial Bancorp, Inc. 财报SFBC
Sound Financial Bancorp, Inc.的财报会显示,存款成本相对房产贷款收益的变化,为Finward的净息差提供参照。
把Sound付给存款人的利息成本和房产贷款赚取的利息放在一起看。贷款利息相对存款成本的差距稳住或扩大,说明资金成本没有吞掉贷款回报,对Finward的净息差是支持信号;差距缩小,说明这类银行的资金成本正挤压贷款收益。两家银行所在市场不同,不能据此断定Finward自身的息差变化。
Western New England Bancorp, Inc. 财报WNEB
Western New England Bancorp, Inc.的财报会显示其商业和住宅房产贷款的还款压力,为Finward的房产贷款风险提供参照。
看Western New England的房产贷款逾期和信用损失是否增加。逾期和损失稳定或减少,说明其借款人还款压力尚未扩大;若两者上升,则显示房产贷款风险正在显现,Finward也持有大量同类贷款,值得关注。不过两家银行的服务地区不同,这不是Finward当地借款人状况的直接证据。
美联储利率决定
Finward的利息收入取决于Peoples Bank贷款收益与存款成本之间的差额;利率上升也可能减少按揭贷款发放和再融资业务。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率高于预期时,存款成本可能先于银行大量固定利率贷款的收益上升,从而压缩利息收入;按揭贷款发放和再融资也可能减少。
低于预期时
利率低于预期时,存款成本压力可能减轻,但贷款重定价后收益也可能下降;按揭贷款发放和再融资或会增加,带动贷款出售收益。