FLO 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
FLO 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
花苑食品向零售商供应包装面包、餐包和零食,旗下品牌包括 Nature’s Own、Dave’s Killer Bread 和 Wonder。Simple Mills 则提供饼干、曲奇、零食棒和烘焙预拌粉。品牌产品的零售销售贡献了大部分收入;公司也为零售商生产自有品牌食品,并向餐厅等餐饮客户供货。
为让门店货架持续有货,独立经销商从公司的烘焙工厂提货,向门店销售和配送,管理库存并撤走未售出的商品。花苑食品也直接向客户仓库配送。独立经销模式面临关于经销商是否应被认定为雇员的法律争议;相关诉讼后,公司已改用雇员服务加州市场。
少数大型客户贡献了大部分收入,沃尔玛及山姆会员店是最大的买家。这些客户通常不签订长期采购合同,是否继续采购取决于消费者需求、价格、产品质量和服务。它们如何分配货架空间,也直接影响花苑食品的销售。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
花苑食品的业绩主要取决于美国包装面包需求及与 Bimbo Bakeries USA 的竞争,而沃尔玛及山姆会员店贡献了其销售额的21.5%。
金宝汤旗下 Pepperidge Farm 的新鲜烘焙产品与花苑食品争夺美国消费者,其饼干和薄脆饼干也与花苑食品的零食竞争。关注 Pepperidge Farm 新鲜烘焙产品的销售表现,可了解花苑食品包装面包面临的竞争。
J.M.斯马克的甜味烘焙食品与花苑食品的 Tastykake、Wonder 蛋糕及其他包装点心蛋糕争夺零售消费者。值得关注的是其甜味烘焙食品销售表现,因为花苑食品正靠蛋糕增长部分抵消新鲜包装面包销量的下滑。
亿滋国际的饼干、薄脆饼干、零食棒和蛋糕,与花苑食品的 Simple Mills 及包装零食竞争。要观察花苑食品拓展更健康零食业务所面临的竞争,应关注亿滋的饼干和烘焙零食业务,而非巧克力业务。
通用磨坊面向消费者销售的烘焙预拌粉、零食棒及冷藏和冷冻面团,与花苑食品的部分烘焙产品竞争。其烘焙预拌粉和零食棒的表现尤其值得关注,因为花苑食品旗下 Simple Mills 也销售这两类产品。
易美味以强调营养的饼干、烘焙食品和零食棒,与花苑食品旗下 Simple Mills 争夺注重营养的消费者。关注其 Quest 和 Atkins 饼干及营养棒在零售商营养健康专区的表现,可了解花苑食品更健康零食业务面对的竞争。
易美味 财报SMPL
易美味这份财报会让人看到,Quest和Atkins在营养零食货架上的表现如何,也能为花苑食品旗下Simple Mills面对的竞争提供线索。
看Quest和Atkins的销售表现。若表现强,说明营养零食需求活跃,也意味着Simple Mills争夺货架和顾客时面对的对手更有力;若表现弱,竞争压力可能减轻,但不能据此断定顾客转向了Simple Mills。
花苑食品 财报这家公司
花苑食品这份财报会显示,品牌零售产品的销量和定价能否抵住成本压力,把销售转成利润。
把品牌零售销售额、销量和价格组合放在一起看,再对照生产成本。品牌零售销量和价格组合走稳、成本没有更快上升,说明品牌产品的需求和定价足以消化成本;如果销量或价格组合转弱,或成本涨得更快,销售就难以转成利润。
零售销售环比(10月)
零售销售衡量消费者在美国商店的支出,包括向Flowers Foods采购面包和零食的超市、大型零售商及便利店;这会影响这些客户的订货量和Flowers Foods的销售额。
若消费者支出强劲,有利于超市等客户订购Flowers Foods的面包和零食;若支出疲弱,则提示订单和销售可能承压,但客户自身的采购决策也会影响结果。
J.M.斯马克 财报SJM
J.M.斯马克这份财报会显示,甜味烘焙食品卖得如何,为花苑食品旗下Tastykake和Wonder蛋糕面对的竞争提供参照。
看J.M.斯马克甜味烘焙食品的销售表现。销售走强,说明消费者仍在买这类包装蛋糕和点心,但花苑食品的同类产品也面对更有力的竞争;销售走弱,竞争压力可能减轻,却不能说明花苑食品因此卖得更多。
金宝汤 财报CPB
金宝汤这份财报会显示,Pepperidge Farm的鲜烘焙产品卖得如何,为花苑食品的包装面包业务提供竞争参照。
看财报中Pepperidge Farm鲜烘焙产品的表现。若销售走强,说明这类产品需求有支撑,但花苑食品的包装面包也面对更有力的竞争;若销售走弱,竞争压力可能减轻,不过不能据此断定顾客转向了花苑食品。
通用磨坊 财报GIS
通用磨坊这份财报会为烘焙预拌粉的市场需求提供线索,而这类产品正是花苑食品旗下Simple Mills的竞争领域。
看通用磨坊对烘焙预拌粉销售或需求的披露。若表现强,说明消费者对这类产品的需求有支撑,但Simple Mills争取同一批顾客时也会面对有力竞争;若表现弱,竞争压力可能减轻,也可能代表整个市场转弱,并不等于Simple Mills抢到了顾客。