DIOD 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
DIOD 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
达尔科技提供用于电脑、汽车、工业设备及其他电子产品的半导体元器件,包括分立半导体、模拟芯片和逻辑器件。工程团队与客户确定电气性能和封装要求,再开发、制造符合客户设备需求的产品。
大部分收入来自采购后转售产品的分销商,电子产品制造商和代工厂也会直接采购。终端客户分布广泛,但两家大型分销商各自贡献了较大一部分销售收入。产品主要发往亚洲,中国是最大的发货目的地。
达尔科技的大部分产品由自有工厂生产,也使用外部制造商;多数制造设施位于中国。盈利取决于客户的生产需求、工厂产能利用率,以及能否在产品价格逐步下降时降低成本。客户通常可以更改或取消订单而无需支付罚金,因此投入生产并不意味着最终一定能卖出。工厂还必须遵守有关制造过程中危险化学品使用和处置的规定。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
达尔科技的业绩取决于电子产品需求及标准分立、模拟芯片的价格,非上市公司Nexperia和海外上市的英飞凌也是值得关注的重要对手。
威世科技与达尔科技直接争夺电子制造商的订单,销售用于电力控制、转换和信号切换的分立芯片。相比电阻、电容业务,其二极管和MOSFET业务更能反映达尔科技面对的竞争。
万国半导体与达尔科技争夺计算、消费电子、通信和工业客户的功率分立器件及电源管理芯片订单。计算是万国半导体最大的终端市场,也是观察两家公司共同需求的重要窗口。
安森美半导体公司与达尔科技争夺汽车、工业和计算电子设备所用分立及模拟芯片的订单。观察达尔科技相关需求时,安森美的汽车和工业销售比总营收更有针对性。
意法半导体与达尔科技争夺汽车、工业和消费电子制造商的分立、模拟及功率芯片订单。它与汽车供应商合作,并越来越多地直接与车企合作,这些动向有助于观察汽车芯片选型的竞争。
德州仪器与达尔科技争取电子产品设计商和制造商在产品中采用各自的模拟芯片。要观察达尔科技面临的竞争,应看德州仪器的模拟业务,而不是嵌入式处理业务。
芯源系统与达尔科技争夺计算、汽车及其他电子系统客户的电源管理芯片订单。其存储和计算业务销售,是观察达尔科技相关市场需求的具体窗口。
Power Integrations Inc用集成式电力转换器件,与达尔科技的模拟及分立功率方案争夺电源制造商的设计选型。值得关注的是将开关、驱动和控制电路合为一体的产品:公司称这些产品能替代多个独立元件,简化客户设计。
微芯科技与达尔科技争夺工业、汽车、计算和通信设备客户的模拟及时序元件订单。值得关注的是微芯科技如何将这些元件纳入芯片、软件和服务组合,以满足客户系统的大部分芯片需求。
亚德诺半导体与达尔科技都向电子制造商销售用于其系统的模拟及混合信号元件。值得关注亚德诺在芯片精度、功耗和可靠性方面的产品消息,因为公司将这些性能视为竞争优势。
恩智浦半导体与达尔科技争夺汽车、工业和通信应用的模拟及接口芯片订单。观察这项竞争,应关注恩智浦的模拟和接口产品,而非其更广泛的处理器和安全产品。
力特与达尔科技争夺电子制造商用于电力控制和电路保护的分立芯片订单,包括二极管和MOSFET。最值得对照的是力特电子业务中的半导体产品,不能只看其保险丝业务。
Semtech Corp与达尔科技争夺基础设施、消费和工业电子产品所用保护及功率芯片的订单,其芯片主要销往设备制造商。应关注其模拟混合信号与无线业务中的保护和功率产品,而非联网服务业务。
Allegro MicroSystems, Inc.与达尔科技争夺汽车和工业客户用于电源管理及驱动电机等器件的芯片订单。相比磁传感器业务,其电机驱动和稳压器等功率芯片销售与达尔科技的竞争更直接。
耐用品订单环比(9月)
Diodes 为汽车和工业产品供应半导体,因此耐用品和设备订单反映的需求变化,可能影响这些客户向 Diodes 采购多少产品。
市场预期0.2%上次公布-0.1%
高于预期时
若读数高于预期的0.2%,它也高于前值-0.1%。如果订单高于预期,需求增强可能促使汽车和工业客户增产、增加 Diodes 半导体采购,从而带动销售;实际影响取决于客户的生产计划。
低于预期时
如果订单低于预期,需求转弱可能使汽车和工业客户缩减生产、减少 Diodes 半导体采购,进而压低销售。
力特 财报LFUS
力特的财报能让读者看到,电子厂商对它的半导体产品还有多少需求;这些产品与达尔科技的分立功率芯片正面重叠。
看力特电子业务中的半导体产品销售,再看该业务的盈利能力是否同步守住。若半导体产品销售走强、电子业务盈利也稳住,说明重叠市场的需求和价格环境仍有支撑;若销售走弱、盈利也受压,电子厂商的相关采购或供应商争夺可能正在转紧,但这不能单独证明达尔科技的销量或份额变化。
美联储利率决定
美联储利率决策反映整体借贷成本;Diodes 有浮动利率债务,利率变化会影响其利息支出。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率高于预期,借贷成本可能上升,增加 Diodes 浮动利率债务的利息支出,使可用于运营和投资的收益减少。
低于预期时
如果利率低于预期,借贷成本可能下降,减少 Diodes 浮动利率债务的利息支出,使更多收益可用于运营和投资。
安森美半导体公司 财报ON
安森美半导体公司的财报会显示,汽车和工业客户对与达尔科技重叠的分立及模拟芯片需求是在增强还是减弱。
把安森美半导体公司的汽车和工业销售分开看。两者都增长,说明这两个达尔科技也服务的市场需求都在增强;若其中一项下滑,另一项增长,则压力可能集中在某个市场;若两者都下滑,达尔科技面临的需求环境会更弱,但安森美的结果不能替代达尔科技自己的销售数据。
达尔科技 财报这家公司
达尔科技这份财报会显示,芯片销量增长能否在平均售价和毛利率不再承压的情况下,转化为更有质量的收入。
把产品销量、加权平均售价和毛利率(扣除产品成本后剩下的销售收入比例)放在一起看。若销量增长、平均售价趋稳且毛利率回升,说明需求和产品组合正在支撑更有利润的增长;若销量上升但售价和毛利率下滑,说明低价产品组合或价格压力正在吞掉增长,若销量也下滑,则需求走弱更值得担心。
工业产出环比(10月)
工厂、矿山和公用事业的产出反映使用 Diodes 半导体的工业产品需求;需求变化会影响客户采购及 Diodes 工厂的产能利用率,进而影响销售和利润率。
工业产出上升意味着需求增强,可能带动客户采购并提高 Diodes 工厂产能利用率;产出下降意味着需求转弱,可能减少销售、降低利用率并加大利润率压力。