CSPI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CSPI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
CSP Inc. 主要帮助中小企业采购、部署和运行 IT 系统。Technology Solutions 业务贡献了几乎全部收入,其中硬件和软件转售收入高于服务收入。客户为设备和软件、系统设计与实施,以及持续的运维管理付费。托管 IT 和云服务还提供按月计费的选择,作为传统前期投入方式的替代方案。
规模小得多的 High Performance Products 业务销售自有技术产品。ARIA 网络安全产品通过软件许可、可续期的支持套餐及相关服务获得收入;CSP Inc. 和安全服务合作伙伴也利用 ARIA 提供威胁检测与响应服务。其他产品包括 Myricom 网络适配器及软件,以及用于国防信号处理的传统 Multicomputer 系统。
两项业务都依赖数量相对有限的重要客户,但没有单一客户占据收入的主导地位。销售取决于这些客户的 IT 需求和项目安排;对于将 CSP Inc. 产品集成到自身产品中的客户,也取决于其产品的市场需求。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
CSP Inc.的业绩主要取决于IT转售与服务需求,因此名单中缺少的TS竞争对手CDW和Insight值得对照,而不应把CSP主要当作网络安全公司来看。
PC Connection Inc与CSP Inc.的主要业务TS争夺企业和公共部门的IT产品及解决方案支出。其面向中小企业的销售,最能对应CSP核心客户的需求。
优利系统与CSP Inc.的TS服务争夺付费部署和整合IT系统、托管基础设施及支持办公技术的客户。其办公设备和软件支持业务,可用于对照CSP持续性IT托管服务的需求。
思科供应CSP Inc.向客户转售的网络产品,也与CSP竞争,为终端客户提供基础设施解决方案。思科交换机、路由器和无线产品的需求,可用于观察CSP协助客户进行网络升级的需求。
国际商业机器供应CSP Inc.转售的产品,也与CSP竞争,帮助客户整合和管理网络、安全及存储系统。其基础设施与咨询业务更适合对照CSP的IT系统集成业务,而非融资业务。
Nutanix, Inc.供应基础设施软件,由CSP Inc.作为客户IT解决方案的一部分销售。客户订阅其软件、跨数据中心和云运行应用及管理数据的支出,可用于对照CSP所服务的IT现代化需求。
派拓网络供应CSP Inc.通过TS销售的安全产品,同时与CSP自有的ARIA网络安全产品竞争。它推动客户将分散的安全产品整合到统一平台,既关系到CSP转售的产品组合,也关系到ARIA面临的竞争。
飞塔供应CSP Inc.的TS业务向客户销售的网络安全产品,使CSP这部分转售业务与企业安全支出相连。观察这类需求,应关注飞塔整合网络与安全的产品。
PC Connection Inc 财报CNXN
PC Connection Inc 的财报能看出中小企业的 IT 采购需求,而这正是 CSP Inc. 技术解决方案业务最接近的客户群。
重点看 PC Connection Inc 面向中小企业的销售,再对照整体销售。中小企业销售走强,说明 CSP Inc. 的核心客户仍在采购 IT 产品和解决方案;如果这部分走弱,即使整体销售撑住,也说明 CSP Inc. 依赖的客户群可能正在收紧预算。
优利系统 财报UIS
优利系统的财报能显示客户是否继续付费实施和管理 IT 系统,这关系到 CSP Inc. 持续性 IT 服务的需求。
把优利系统的服务收入和公司整体收入放在一起看。服务收入稳住或增长,说明客户仍在为 IT 实施、基础设施管理和工作场所技术支持付费,CSP Inc. 的服务业务也面对较稳的需求;服务收入转弱,则表示客户可能正在削减这类持续性支出。
思科 财报CSCO
思科的财报能显示客户对网络设备的需求,而 CSP Inc. 会把思科产品转售给需要升级网络的客户。
看思科网络产品的销售和订单需求是否相互印证。两者都走强,说明客户在推进网络升级,CSP Inc. 转售思科设备的机会更多;如果销售和订单都转弱,客户项目减少,CSP Inc. 的相关产品销售也会承压。
派拓网络 财报PANW
派拓网络的财报能显示客户对整合式安全平台的需求,这既影响 CSP Inc. 的安全产品转售,也关系到 ARIA 面临的竞争。
把派拓网络安全平台的需求与其订阅业务的表现放在一起看。平台需求和订阅业务都走强,说明客户正把安全产品整合到少数平台,CSP Inc. 可能有更多转售机会,但 ARIA 也要面对更强的竞争;两者转弱,则转售机会和竞争压力都会减轻。
Nutanix, Inc. 财报NTNX
Nutanix, Inc. 的财报能显示客户是否继续购买跨数据中心和云端管理应用与数据的软件,而 CSP Inc. 会把这类基础设施软件纳入 IT 解决方案转售。
看 Nutanix, Inc. 的订阅收入和客户需求是否同向。订阅收入增长、需求也强,说明客户仍在为数据中心和云端基础设施升级付费,CSP Inc. 转售相关软件的市场需求较稳;两者走弱,则表明这些升级项目可能被推迟或缩减。