個股每日解讀

YI 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

YI 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

111, Inc.協助中國藥局採購日常販售所需的藥品。它透過線上批發平台1 Pharmacy,向藥廠和經銷商進貨,再轉售給獨立藥局、連鎖藥局,以及診所和私立醫院內的藥局,並負責處理訂單與配送。對藥局客戶的銷售占了幾乎全部營收,因此它主要是藥品通路商,而不是面向消費者的醫療服務公司。

規模較小的零售業務1 Medicine Marketplace直接向消費者銷售藥品及其他健康產品,也開放第三方賣家進駐,收取佣金和平台使用費。藥廠另會付費購買產品推廣、銷售資料分析等服務。

批發業務仰賴藥局客戶持續採購、具競爭力的價格、符合需求的庫存,以及第三方物流業者的配送。藥品批發、零售和線上平台業務必須取得中國主管機關要求的執照與許可。線上處方藥銷售受到專門規範約束,公司不得在其網站刊登處方藥廣告。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 YI 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

YI 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

111, Inc.的業績主要取決於中國藥局的採購與藥品批發競爭;規模小得多的線上零售業務則要留意阿里健康的競爭。

  • Ridgetech更適合用來對照111, Inc.的主力業務:兩者都在中國經銷藥品,Ridgetech透過實體通路向當地買家、透過線上通路向全國客戶銷售,111則採購藥品後轉售給藥局與經銷商。留意Ridgetech的批發銷售與經銷利潤率,可為判斷111在2025年貢獻97.5%淨營收的業務提供參考。

  • 京東與111, Inc.爭取線上購藥的消費者,但111面向消費者的商品銷售在2025年僅占淨營收的1.8%。京東也提供平台讓111開設品牌店鋪,並按銷售額收取佣金,因此既是這塊較小業務的零售對手,也是它付費使用的銷售通路。

前瞻

23 天後11月12日週四

  1. 具體時間待公布

    京東 財報JD

    京東這份財報會讓人看到消費者透過其線上通路購買藥品的情況;京東既和111, Inc.競爭,也承載111的品牌店。

37 天後11月26日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    111, Inc. 財報這家公司

    藥房產品銷售撐起了111, Inc.幾乎全部營收,這份財報會讓人看到藥房客戶是否還在透過它採購。