VVOS 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
VVOS 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Vivos Therapeutics, Inc. 服務阻塞型睡眠呼吸中止症患者,這類患者在睡眠中會反覆停止呼吸。公司的 Vivos Method 結合客製化 C.A.R.E. 口腔矯治器與受訓醫療人員執行的療程,矯治器主要在晚間及睡眠時配戴。公司支援的睡眠診所也提供其他治療,包括以加壓空氣維持呼吸道暢通的持續性呼吸道正壓(CPAP)設備。
公司已從招募及培訓牙醫,轉向收購睡眠診所或與其合作,Sleep Center of Nevada(SCN)就是其中一例。目前服務收入高於產品銷售收入。患者及其保險業者支付檢測與治療費用;Vivos 收取管理服務費,並從這些診所提供的產品與服務取得收入。公司也將矯治器賣給獨立執業的受訓牙醫,由牙醫另行向自己的患者收費。Vivos Method 通常由患者自費,有保險給付時再申請理賠。
這個較新的診所業務模式仍缺乏長期營運紀錄。收入取決於能否招募受訓醫療人員、醫療人員是否採用 Vivos 治療,以及保險業者的資格認證與給付範圍。限制公司從事醫療執業的法律約束其管理安排,持照醫療人員保有獨立的臨床判斷權。Vivos 只能依 FDA 已許可的用途推廣其矯治器。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
瑞思邁與 Vivos Therapeutics 爭取同一批阻塞型睡眠呼吸中止症患者:Vivos 提供由患者付費的客製化口腔矯治器,瑞思邁則向醫療機構和患者銷售透過面罩輸送加壓空氣、維持睡眠時呼吸道暢通的持續性呼吸道正壓(CPAP)設備。要觀察這項治療競爭,應看瑞思邁的設備與面罩銷售,而非其住宿式照護軟體收入。
Inspire Medical Systems 與 Vivos Therapeutics 由患者付費的口腔矯治器爭取中度至重度阻塞型睡眠呼吸中止症的治療需求,向醫院和手術中心銷售刺激神經、讓舌頭前移以維持呼吸道暢通的植入裝置。值得留意其植入治療的保險給付範圍與金額:美國醫院和手術中心向保險公司及 Medicare 請款,不同於 Vivos 向消費者報價的矯治器療程。
瑞思邁 財報RMD
瑞思邁這份財報會顯示,患者對其CPAP呼吸器和面罩的需求如何,讓Vivos Therapeutics得以觀察競爭療法的需求變化。
看瑞思邁的設備和面罩銷售表現,而不是居家照護軟體收入。銷售走強,表示患者對以氣流撐開呼吸道的CPAP治療仍有需求,Vivos的口腔矯治器也持續面對這項替代療法的競爭;銷售轉弱,則表示這種競爭療法的需求可能降溫,但單靠瑞思邁的財報無法判斷原因,也不能據此認定患者轉向Vivos。
Vivos Therapeutics, Inc. 財報這家公司
Vivos Therapeutics這份財報會顯示,SCN睡眠中心的檢測與治療收入,能否補上口腔矯治器銷售轉弱的缺口。
把服務收入和產品收入放在一起看,再留意睡眠檢測與患者治療帶來的服務收入,以及口腔矯治器和牙齒定位器銷售。服務收入成長、產品收入也穩住,表示睡眠中心業務正在擴大,而不只是取代舊業務;服務收入成長但產品收入繼續下滑,則表示新通路正在撐住營收,舊通路仍在萎縮。