VIVK 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
VIVK 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Vivakor, Inc.協助石油生產商將原油從產地運往儲運站、管線及買家。公司在德州、奧克拉荷馬州與科羅拉多州的產油區營運卡車及管線,並在德州Colorado City與路易斯安那州Delhi經營儲運站。生產商及其他客戶支付運輸、裝卸、調和與儲存費用。部分長期合約要求客戶按最低約定量付費,即使實際使用量不足。
公司也向生產商及其他供應商採購石油,通常以連動市場的價格扣除運輸與行銷費用後買入,再透過自身網路轉售給煉油廠及終端使用者。這類銷售占營收的大部分,但利潤空間很薄;運輸業務貢獻了大部分毛利。公司相當一部分營收來自Jorgan Development, LLC,該公司由執行長James Ballengee控制,也是Colorado City儲運站的客戶。業務仰賴周邊生產商持續產油並使用其網路。Vivakor及其客戶也必須取得政府許可才能營運。
Vivakor正在發展廢棄物處理業務。其位於德州San Jacinto River & Rail Park的首座整治處理中心仍在興建,規劃從油田廢棄物與受污染物料中回收可銷售的油氣產品。這項業務仍處於發展階段,尚非成熟的商業營收來源。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Vivakor的業績主要取決於原油運輸量與設施利用率,因此,相較於多數候選公司的都市垃圾業務,更值得關注的是其Omega管線接入的Plains/Phillips 66 STACK管網。
埃克森美孚是Vivakor位於路易斯安那州Delhi油品終端的合約買方:旗下Denbury Onshore約定每月購買淨額6萬桶石油。對Vivakor股東而言,這份合約的採購情況,比埃克森美孚整體的石油開採與煉油業績更直接相關。
康菲石油生產並銷售原油,也是Vivakor油品運輸、儲存與買賣業務的客戶,因此其油品流通需求與Vivakor有關。觀察康菲石油的原油量及運輸中斷消息,有助於判斷其運輸與儲存需求,但不能將它全球的能源銷售都當成Vivakor的業務。
EIA原油庫存變化(10月16日)
美國原油和燃料庫存會透過價格和需求影響吞吐量及交易利潤率;Vivakor的卡車運輸、管線和終端靠運輸與儲存原油收取費用,交易業務則買賣原油及相關產品。
可將庫存變化視為供需訊號:原油或燃料庫存增加可能代表供應較寬鬆、價格承壓,進而削弱服務需求或交易利潤率;庫存減少可能代表供應趨緊、價格受支撐,或有助於服務需求,但也會提高原油採購成本。
埃克森美孚 財報XOM
埃克森美孚的財報會顯示,其子公司Denbury Onshore是否持續透過Vivakor的德里終端,每月採購約定的6萬桶原油。
看Denbury Onshore的採購量或相關合約履行情況,不要把埃克森美孚整體的產量或煉油表現當成Vivakor的業務。若每月採購接近約定量,表示這位客戶持續為德里終端帶來吞吐量;若採購減少或中斷,Vivakor透過這項客戶關係取得的運輸與終端業務就會減弱。
Vivakor, Inc. 財報這家公司
Vivakor這份財報會顯示,運輸與終端服務賺得的毛利,能否抵住資金消耗、支撐日常營運。
把運輸與物流、終端與儲存的毛利和營運現金流放在一起看,再與供應及貿易的收入分開;後者銷售額可以很大,毛利卻可能很薄。若核心服務毛利穩步增加、現金消耗收窄,表示基礎業務更能自我支撐;若毛利轉弱或現金仍大量流出,即使總收入上升,營運和融資壓力仍在。