力拓集團與淡水河谷都高度依賴向鋼廠銷售鐵礦砂，中國鋼鐵需求與海運礦價牽動兩家業績；兩家也爭取冶煉廠的銅精礦生意。鐵礦砂都是兩家最大的獲利部門，因此力拓的鐵礦砂業績最適合與淡水河谷對照。

必和必拓集團與淡水河谷爭取鋼廠的鐵礦砂訂單及冶煉廠的銅精礦訂單，但淡水河谷與BHP Brasil也各持有Samarco鐵礦砂及球團業務的一半股權。Samarco恢復滿產的擴建進度關係到雙方共同持有的事業，不只是競爭對手的供應量。

巴西國家鋼鐵公司在巴西鐵礦砂市場與淡水河谷競爭，也用自有礦山支撐鋼鐵生產，向營建、家電等產業客戶銷售鋼材。它自有的鐵礦砂、鐵路與深水港，讓礦業業務成為觀察淡水河谷在巴西競爭處境的重點。

安賽樂米塔爾的鐵礦砂與球團礦業務和淡水河谷競爭，而它的鋼廠又屬於決定淡水河谷主要產品需求的產業。留意它向汽車、家電與營建客戶銷售鋼材的情況，可了解鋼廠鐵礦砂需求背後的市場。

自由港麥克莫蘭與淡水河谷爭取冶煉廠的銅精礦訂單，兩家都受銅價與冶煉廠需求影響。銅占自由港2025年營收的75%，因此觀察其銅業務表現，比看整體獲利更能對照淡水河谷的銅業務。

南方銅業與淡水河谷都向全球市場銷售銅產品，銅價共同影響兩家的業績。南方銅業在秘魯與墨西哥開採、冶煉及精煉銅，可作為淡水河谷銅業務的參照；後者的調整後EBITDA從2023年的11億美元增至2025年的27.57億美元。

泰克資源與淡水河谷都向冶煉廠銷售銅精礦，因此泰克的銅業務可用來對照淡水河谷持續成長的銅業務獲利。重點看泰克的銅營收，而非鋅業務：排除停業單位後，銅占其2025年申報營收的54%。

惠頓貴金屬直接依賴淡水河谷的礦山產出：它先支付預付款，再按交付量付款，依長期購買協議取得約定份額的副產金與鈷後轉售。留意它從Salobo和Sudbury收到的黃金，以及從Voisey’s Bay收到的鈷，可了解淡水河谷這些礦山的生產情況。