USLM 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
USLM 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
United States Lime & Minerals 開採石灰石,將其破碎後出售,或進一步磨成粉、送入窯爐燒製成石灰。營建承包商購買這些材料,用作粒料及土壤改良;製造業、水處理及污染防治客戶則將其用於各自的生產或處理流程。客戶通常透過採購訂單購買,公司以卡車或鐵路運送,主要供應美國境內廠區附近的客戶。產品銷售並不仰賴單一大客戶。
由於運費相對於產品價值偏高,這門生意以區域市場為主。獲利取決於當地需求、售價,以及燃料、生產和運輸成本。合適的石灰石礦藏及鄰近的銷售市場十分重要;採礦許可、土地使用規定及空氣污染排放要求,則限制了公司可以在哪裡開採,以及在哪裡新建或擴建工廠。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
USLM的業績取決於區域營建需求和工業石灰需求,而更直接的競爭對手多是未上市石灰生產商,並非這裡列出的上市粒料公司。
馬丁·瑪麗埃塔材料與USLM都銷售營建粒料和石灰,但前者的業務主要是向營建市場銷售碎石、砂和礫石。其白雲石石灰業務與USLM的產品更接近;粒料出貨量反映的更多是營建需求,而非工業石灰需求。
火神材料與USLM都向營建客戶銷售碎石,在德州和田納西州的市場存在競爭。關注火神材料在這兩州的營建粒料銷售,可了解USLM也在服務的市場需求。
Knife River Corporation與USLM都向營建客戶銷售粒料,因此營建材料的銷量和價格對兩家公司都重要。應關注Knife River的粒料銷售,而非整體營收;後者還包括混凝土、瀝青和施工服務,其中施工業務主要面向公部門客戶。
新屋開工(9月)
對美國石灰與礦業公司而言,新建住宅數據反映房屋建造活動,可能影響承包商對石灰石與石灰產品的採購,進而影響公司的出貨量。
市場預期1.31M上次公布1.275M
高於預期時
若讀數高於預期的1.31M,它也高於前值1.275M。房屋建造增加,可能帶來更多承包商施工案,並提高其對公司產品的採購,從而支撐出貨量與銷售;實際影響取決於各項目對石灰與石灰石產品的用量。
低於預期時
房屋建造減少,可能意味著施工項目與承包商採購減少,進而降低產品出貨量與銷售。
火神材料 財報VMC
火神材料的財報會顯示,德州與田納西州的建築骨料銷售是否穩健,為United States Lime & Minerals也服務的市場提供需求線索。
看火神材料在德州與田納西州的建築骨料銷售。銷售穩健,表示這些重疊市場的建築材料需求有支撐,可能有利於United States Lime & Minerals的碎石銷售;銷售轉弱,則表示共同市場需求降溫,但不能據此斷定United States Lime & Minerals自身的業績。
United States Lime & Minerals 財報這家公司
United States Lime & Minerals這份財報會顯示,石灰與石灰石的銷量和售價能否抵過採礦、生產及運輸成本,撐住獲利。
把石灰與石灰石產品的銷量、售價,和生產及運輸成本放在一起看。銷量與售價上升、成本控制得住,表示建築和工業客戶的需求及定價足以支撐獲利;銷量或售價轉弱,或成本漲得更快,則表示利潤空間受壓。
工業生產月增率(10月)
對美國石灰與礦業公司而言,工業生產與產能利用率反映工廠、礦場與公用事業的活動,可能影響工業用戶與鋼鐵生產商對其石灰及石灰石產品的採購,進而影響公司銷量。
工廠、礦場與公用事業活動增強,可能支撐工業用戶與鋼鐵生產商的採購;活動減弱,則可能使其訂單與公司銷量減少。