TTRX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
TTRX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Turn Therapeutics Inc. 目前以 GX-03 為主要開發項目,這款外用候選藥物正透過臨床試驗評估治療中重度濕疹的效果。公司也在推進 GX-03 治療甲癬的開發。這些計畫仍處於研發階段;採用相同配方的醫療器材先前取得 FDA 上市許可,不代表該配方已獲核准作為藥品使用。
公司本身專注於藥物研發及法規申請,醫療器材則交由合作夥伴推動商業化。MiMedx 取得在約定市場及用途範圍內開發、製造與銷售 FleX 的獨家權利,開始商業銷售後,將依淨銷售額向公司支付權利金。Medline 已取得公司一款獲 FDA 上市許可的抗菌紗布產品授權,並將主導雙方運用 PermaFusion 配方平台共同開發的健康產品在全球的商業化。
公司目前營業收入很少,尚無可供商業銷售的產品,研發資金仰賴進一步籌資、產品授權及合作安排。未來收入取決於臨床試驗能否成功、產品能否取得必要的監管許可,以及合作夥伴能否將產品推向市場;尚未獲准上市的未來產品,在取得監管授權前不能商業化。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Turn Therapeutics Inc.的前景主要取決於GX-03濕疹試驗結果與監管核准,向MiMedx和Medline授權醫療器材則提供了另一項潛在收入來源。
MiMedx Group, Inc銷售傷口、燒傷與外科照護產品,並須按包括FleX在內的Turn Therapeutics Inc.授權產品淨銷售額向Turn支付權利金。值得留意的是FleX的審批進展與授權產品銷售:Turn在各國的權利金從每款產品在當地首次商業銷售時起算。
Turn Therapeutics Inc.仰賴向醫院及其他醫療機構供貨的Medline Inc.,主導雙方共同開發的PermaFusion專業及消費者健康產品的全球銷售與經銷。Medline也獲授權銷售Turn的GX-03抗菌紗布;可留意這款紗布的商業化與共同開發產品的進展,但紗布協議的財務條款尚未揭露。
MiMedx Group, Inc 財報MDXG
從 MiMedx Group, Inc. 這份財報,可以了解它是否正推進 Turn Therapeutics Inc. 授權的 FleX 產品,朝著能為 Turn 帶來權利金的銷售邁進。
要分開看 FleX 的審批或上市進展,以及產品實際銷售。Turn Therapeutics Inc. 只有在 FleX 於某個國家首次商業銷售後,才開始從該國的淨銷售額中收取權利金;MiMedx 整體傷口照護業務成長,並不代表 FleX 已經賣出。若 MiMedx 披露 FleX 已推進到上市並產生銷售,Turn 就有了權利金收入的起點;若只有整體業務成長、沒有 FleX 的上市或銷售進展,Turn 的銷售權利金就還沒有開始。
Turn Therapeutics Inc. 財報這家公司
Turn Therapeutics Inc. 這份財報會顯示,授權產品帶來的收入有沒有開始分擔 GX-03 等藥物研發的現金支出。
把收入和營業活動現金流放在一起看,也要留意帳上的現金。Turn Therapeutics Inc. 的 FleX 產品要在各國開始商業銷售後,才會產生按淨銷售額計算的中個位數權利金;此前,公司曾因 FDA 審批進程的結果和時間無法合理估計而遞延認列相關收入。若收入中出現來自實際銷售的權利金,且營業現金支出減少,表示合作產品開始為研發提供支援;若收入仍少、現金持續流出,公司就仍需依靠外部融資。