TTC 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
TTC 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
托羅的客戶需要維護高爾夫球場和其他綠地、清除冰雪,或建設地下公用設施。專業業務貢獻大部分營收,銷售供這些作業及農業使用的設備與灌溉產品。旗下產品包括 Toro 和 Irritrol 灌溉產品,以及 BOSS 冰雪清除設備。規模較小的家用業務則向家庭用戶銷售庭院維護設備和拋雪機。
配銷商和經銷商購入托羅的大部分產品,再銷售或出租給使用者。托羅也直接向政府客戶和設備租賃公司銷售;零售商、居家修繕賣場和線上通路則協助接觸家庭用戶。設備銷售是主要營收來源,灌溉產品所占比重較小。銷售以美國為主,但業務並未集中於單一客戶。
訂單取決於客戶的維護與施工支出,以及經銷商需要補充多少庫存。天氣會改變割草、灌溉和除雪需求,進而影響終端購買及通路訂貨。排放規定也限制托羅能銷售的產品:加州要求新銷售的大多數小型非道路引擎達到零排放,其中包括部分托羅割草機和吹葉機使用的引擎。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
托羅的業績主要取決於專業草坪及高爾夫球場設備需求、地下工程支出,以及受天氣影響的草坪和除雪設備購買需求。
史丹利百得與托羅爭取屋主和專業園藝維護業者購買割草機及其他戶外動力設備的支出。
凱斯紐荷蘭工業與托羅爭取承包商和設備租賃業者的採購訂單:其小型工程機械與托羅的小型裝載機及挖掘設備競爭。
史丹利百得 財報SWK
從史丹利百得的財報,可以看出家庭和專業園藝養護人員是否還在購買戶外動力設備;托羅的住宅產品和部分專業產品也在爭取這筆支出。
留意史丹利百得對割草機和其他戶外動力設備需求的說法,以及相關銷售表現。若需求和銷售穩住,表示托羅重疊產品面對的市場較有支撐;若轉弱,則代表家庭和園藝養護人員的設備支出承壓,托羅相關產品也面臨更難的銷售環境,但不能因此判定托羅自己的銷售如何。
零售銷售月增率(10月)
零售銷售衡量消費者在商店的支出,這會影響Toro住宅用庭院設備和拋雪機的需求,以及公司透過大型零售商和居家修繕中心銷售的出貨量。
如果零售銷售上升,消費者支出可能正支撐Toro住宅用庭院設備和拋雪機的需求及零售商訂貨;如果銷售下降,零售商可能減少訂貨,拖累公司出貨量。
托羅 財報這家公司
托羅的專業產品利潤率通常較高;這份財報會讓人看到,高爾夫球場、園藝養護等專業業務能否延續成長,以及住宅業務的下滑有沒有止住。
把專業業務的銷售和營業利潤率,與住宅業務的銷售和營業利潤率放在一起看。專業業務銷售、利潤率穩住或上升,住宅業務也止跌回升,表示成長基礎更廣;若專業業務仍強、住宅業務銷售和利潤率繼續下滑,表示成長仍靠利潤率較高的專業業務支撐,住宅業務的疲弱還在拖累整體表現。