SKIN 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
SKIN 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
SkinHealth Systems Inc. 為提供 Hydrafacial 護膚療程的業者供應設備與耗材。客戶主要是醫療專業人員及醫美機構,也包括美容師與其他美容服務業者;公司透過自有業務團隊和經銷商銷售產品。設備可使用多年,但療程會消耗一次性護理頭、護理液與精華液,業者因此需要持續補貨。這些重複採購的耗材貢獻了公司大部分營收。
這門生意仰賴業者購買可靠的設備、吸引消費者,並持續使用設備提供療程。療程次數越多,耗材需求越大,但前提是業者繼續購買公司的產品。有些業者會將較便宜的非原廠產品裝入原裝空瓶,因而減少公司護理液與精華液的銷售。
公司的療程設備受醫療器材法規管理,Boosters 與精華液則以化粧品銷售。設備宣傳必須限於核准用途,化粧品宣稱也不得超出法規允許的範圍。美國各州對美容師執業範圍的規定,也影響哪些人員可以在沒有醫師監督的情況下提供 Hydrafacial 療程。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
SkinHealth的業績主要取決於Hydrafacial療程量與耗材回購;相較於名單中多數醫療器材公司,Cartessa在臉部護理上的競爭更直接。
Apyx Medical與SkinHealth都受消費者自費醫美支出及醫美業者設備預算的影響:Apyx向整形外科醫師銷售Renuvion手術設備,SkinHealth則向美容服務業者銷售Hydrafacial設備與需持續補購的耗材。觀察Apyx的Renuvion業務,可了解整形外科醫師的設備採購意願,而非Hydrafacial耗材需求。
SkinHealth Systems Inc. 財報這家公司
SkinHealth Systems這份財報會顯示,美容服務提供者是否仍在購買Hydrafacial設備,以及已安裝的設備是否持續帶動耗材銷售。
把Delivery Systems銷售和耗材銷售放在一起看。設備銷售回升、耗材也成長,表示新設備需求和已安裝設備的持續使用都在支撐業務;設備銷售疲弱、耗材仍成長,表示現有用戶撐住了營收,但新增設備需求仍是隱憂;兩者都下滑,則代表設備採購和持續使用同時承壓。
Apyx Medical Corporation 財報APYX
Apyx Medical這份財報會顯示整形外科醫師對Renuvion設備的投入,為SkinHealth Systems的美容設備需求提供線索。
看Apyx Medical的Renuvion業務銷售,不要把它當成Hydrafacial耗材需求的指標。Renuvion銷售走強,表示整形外科醫師仍願意為選擇性美容手術設備花錢,對SkinHealth Systems所面對的服務提供者設備預算是正面線索;銷售走弱,則表示這類設備支出可能收緊,但不能據此斷定Hydrafacial設備或耗材銷售也會下滑。
零售銷售月增率(10月)
零售銷售衡量消費者向零售商購買商品的情況;消費者到店消費增加,可能帶動水健公司的海菲秀設備及耗材在水療機構和其他服務商的銷售,消費轉弱則可能令這些銷售承壓。
若零售銷售強勁,可能表示消費者支出增加,進而支持水療機構和其他服務商的客流及其向水健公司的採購;若銷售疲弱,這些服務商對其設備和耗材的需求可能承壓。