SCHL 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
SCHL 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
學樂的大部分營收來自美國童書出版與發行業務,出版作品包括 Dog Man 和《哈利波特》。校園書展和由教師協助推動的讀書俱樂部,將圖書帶到孩子與家庭面前。家長可以上網訂購俱樂部推薦的書籍,書通常送到教室;參與的學校與教師可獲得部分銷售所得或教學資源。學樂也透過書店和網路零售商賣書,其美國零售通路業務的大部分銷售集中於少數大型客戶。
學校、學區與圖書館也向學樂購買課堂用書、雜誌、結合紙本與數位內容的閱讀課程,以及教師培訓服務。這部分業務仰賴教育經費與學校的採購決策。在美國以外,學樂透過類似通路出版和發行圖書及教材,也藉由授權出版取得收入。
學樂的許多業務配合學年運作,因此能否進入校園、教師是否參與,都會影響銷售。公司也仰賴作者、繪者,以及能吸引讀者的內容。學樂透過合作協議開發圖書、取得其他作品的授權,或向其他出版社採購成書;取得的權利決定了它能在哪些地區、透過哪些通路銷售。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
學樂的業績主要取決於學校書展、讀書俱樂部與零售通路的童書需求,規模較小的教育業務則受學校與學區經費影響。
培生與學樂都銷售從學前到高中教育使用的學習內容與課程,兩者業務重疊的部分都受學校支出影響,但培生更側重評量與年齡較大的學習者。觀察培生這類內容與課程的需求,有助判斷學校採購學樂閱讀課程及教材的預算狀況。
聯準會利率決議
聯準會的利率決策會透過 Scholastic 的循環信用借款影響其利息支出,進而改變業務融資成本。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果利率上升,Scholastic 浮動利率借款的利息可能增加,可用於營運及其他需求的現金便會減少。
低於預期時
如果利率下降,Scholastic 浮動利率借款的利息可能減少,可用於營運及其他需求的現金便會增加。
學樂 財報這家公司
學樂這份財報會顯示,書展和圖書俱樂部帶來的收入能否抵銷教育業務的疲弱。
把書展和教育業務的營收放在一起看。書展持續成長、教育業務跌幅收窄,表示學校活動仍有韌性,教育銷售的壓力也在減輕;書展成長放慢、教育業務繼續下滑,則表示學校端兩條重要收入管道都承受壓力。