OLED 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
OLED 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Universal Display Corp 提供用於 OLED 顯示面板及照明產品內部發光的磷光材料,本身不製造成品面板或燈具。製造合作夥伴 PPG 負責生產材料,公司依自身規格檢驗後,再配合客戶的生產需求供貨。材料銷售是最大的營收來源。製造商也須付費使用公司的專利及專有技術,付款方式包括固定授權費、依授權產品銷售額計算的權利金,或兩者並用;這也是重要的營收來源。
大部分營收來自京東方(BOE)、LG Display 與三星顯示,因此這些客戶關係對業務至關重要。公司銷售的 OLED 材料完全仰賴 PPG 製造。收入也取決於客戶是否持續在商用產品中採用其材料與技術:客戶採購材料帶來銷售收入,銷售授權產品則帶來權利金收入。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Universal Display Corp的業績取決於Samsung Display、BOE和LG顯示的OLED材料採購與專利授權業務,而PPG是其關鍵製造供應商。
LG顯示的OLED面板產銷直接牽動Universal Display Corp的營收:它採購OLED材料並支付專利使用費,為品牌客戶及其指定的系統整合商製造面板。可留意其電視與智慧型手機OLED面板銷售,因為獲授權產品的銷量決定了年度最低授權費之外的額外費用。
Universal Display Corp 財報這家公司
Universal Display 這份財報會顯示,面板廠購買材料和使用其 OLED 專利所帶來的收入,是否共同支撐這門生意。
把材料銷售額和授權費、權利金放在一起看。材料銷售回升、授權收入也成長,表示面板廠既多買了材料,使用其技術的產品銷售也支撐了費用收入;材料銷售走弱、授權收入又不足以彌補,表示客戶組合或採購量仍在拖累業務。
LG顯示 財報LPL
LG 顯示這份財報會顯示,其 OLED 電視和手機面板銷售的變化,如何影響 Universal Display 的材料銷售和按產品銷量增加的授權費。
看 LG 顯示的 OLED 面板銷售,尤其是電視和手機面板,再看相關授權產品的銷量。面板銷售和授權產品銷量走強,表示更多 LG 產品使用 Universal Display 的技術,可能帶動按銷量增加的授權費和材料採購;兩者走弱,則顯示支撐這些收入的產品活動正在減少。