NXB 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
NXB 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
NextBoat Inc. 透過 Off the Hook 經銷業務,服務休閒船艇買家與船主。公司向船主及其他經銷商收購船艇,也收進換購時抵價的船艇,並透過 WeBuyBoats.com 向船主現金收購,再轉售給個人買家或其他經銷商。中古船艇占營收大宗,核心業務賺取轉售收入扣除收購與整備成本後的差額。公司也媒合船主與買家交易,收取佣金。新船銷售規模較小,另外還有透過 Azure Funding 取得的融資手續費收入,以及船艇維修保養業務。
收購與持有庫存高度仰賴短期貸款:貸款機構提供購船資金,公司在船艇售出後還款。因此,業務運作取決於能否持續取得融資,以及收購價格能否在轉售時收回。買家的可支配支出與取得貸款的能力也很重要;Azure Funding 安排的一般貸款核准後,由合作金融機構提供資金。新船供應仰賴 Yellowfin Yachts 等製造商,其經銷合約限制銷售區域,且須續約。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Vision Marine Technologies Inc. 旗下 Nautical Ventures 銷售新船和中古船,與 NextBoat 的船艇經銷業務及邁阿密銷售業務爭取佛羅里達州買家。更值得關注的是 Nautical Ventures 的船艇銷售,而非 Vision Marine 原有的電動船業務:經銷業務貢獻了其大部分營收。
Malibu Boats, Inc. 與 NextBoat 都受休閒船買家的購買意願和出價影響:Malibu 製造高階釣魚及休閒動力艇,NextBoat 則轉售這些類別的船艇。關注 Malibu 的海水釣魚業務與 Cobalt 銷售,可了解釣魚艇及豪華休閒艇的需求與價格走勢。
MasterCraft Boat Holdings, Inc. 與 NextBoat 都受休閒船購買需求變化影響,其製造的休閒艇和釣魚艇與 NextBoat 銷售的船艇處於重疊價位。關注 MasterCraft 旗下包括 Chaparral 和 Robalo 的休閒及運動釣魚業務銷售,可觀察家庭休閒用船和釣魚艇的需求。
Twin Vee PowerCats Co. 與 NextBoat 都受休閒船購買週期影響:Twin Vee 造船,主要賣給再轉售給使用者的獨立經銷商,NextBoat 則買入並轉售船艇。觀察這一週期可關注 Twin Vee 的船艇銷售營收,但其中也包含商用船。
聯準會利率決議
NextBoat主要銷售二手船,並以浮動利率的庫存融資購船,因此聯準會的政策利率決定會影響公司持有船隻的融資成本,也會影響客戶的借款成本。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率上升可能推高NextBoat浮動利率庫存融資的成本,壓縮經銷業務利潤;客戶借款成本增加也可能讓買家對價格更敏感,減少船隻銷售和融資手續費收入。
低於預期時
利率下降可減輕NextBoat的庫存融資成本,支撐經銷業務利潤;客戶借款成本降低也可能有助於維持船隻購買需求和融資手續費收入。
Malibu Boats, Inc. 財報MBUU
Malibu Boats 的財報會顯示,休閒與海釣船買家是否仍願意出手,這關係到NextBoat轉售同類船隻的需求與售價。
看Malibu的Saltwater Fishing和Cobalt銷售。兩類船銷售穩健,表示買家仍願意購買高價海釣與休閒船,NextBoat轉售同類船時較有需求支撐;若銷售轉弱,買家更趨謹慎,NextBoat可能較難守住轉售價格,船隻周轉也可能變慢。
零售銷售月增率(10月)
NextBoat的銷售收入主要來自二手船;零售支出增強或減弱,會影響客戶購買這類非必需品的意願,進而影響公司的船隻銷售和銷售收入。
零售銷售增強意味消費者支出增加,可能支撐NextBoat的二手船需求和銷售收入;零售銷售減弱則意味客戶可能收緊這類非必需消費,減少銷售和收入。
Vision Marine Technologies Inc. 財報VMAR
Vision Marine Technologies 的財報會顯示佛州買家是否仍透過 Nautical Ventures 購買新舊船隻,為NextBoat的經銷業務提供同一市場的需求線索。
看Vision Marine旗下Nautical Ventures的船隻銷售,而不是其電動船業務。銷售穩健,表示佛州經銷商通路仍有買家,NextBoat較有機會賣出庫存;若銷售疲弱,同一市場的需求可能轉冷,NextBoat或需更積極定價才能加快周轉。
NextBoat Inc. 財報這家公司
NextBoat Inc. 主要靠轉售二手船賺取營收,這份財報會讓人看到,銷量增加是否仍帶來每艘船的毛利。
把二手船銷量和二手船毛利率放在一起看。銷量增加、毛利率守穩,表示NextBoat既賣得更多,也守住每艘船的獲利空間;銷量增加但毛利率下滑,則表示降價可能在帶動周轉,賣得更多未必讓每艘船更賺錢。