NRXS 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
NRXS 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Neuraxis, Inc. 的主要產品 IB-Stim 透過刺激耳部神經分支,治療腸躁症與功能性消化不良相關的特定腹痛,以及相關噁心症狀。不同核准用途適用的年齡範圍不同。醫院與診所購買器材,患者在療程中每週更換裝置,因此一個療程會帶來多台裝置的銷售。
公司的營收幾乎全部來自 IB-Stim。目前客戶主要是美國兒童醫院,公司也正拓展成人腸胃科與疼痛科醫師市場。兩家客戶合計貢獻了相當一部分銷售額。公司另銷售 RED,供醫師在診間判斷成人慢性便祕是否由骨盆底肌肉協調障礙引起。
銷售取決於醫師是否採用這項治療,以及保險機構是否承保並提供足夠給付。即使保險政策涵蓋某項治療,也不保證每位患者都能獲得給付。Neuraxis 只能推廣器材已核准的用途;拓展其他用途需要取得額外監管許可。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Neuraxis, Inc.的業績更取決於兒童醫院採用IB-Stim,以及保險公司擴大給付範圍、提高事前授權核准率,而非整體醫療器材市場的走勢。
electroCore, Inc.與Neuraxis, Inc.都仰賴醫師採用處方神經刺激裝置,以及支付方提供給付:前者治療頭痛和纖維肌痛,後者銷售用於腸胃道疼痛的IB-Stim,並開發其他疼痛療法。留意electroCore對其最大客戶——美國退伍軍人事務部及國防部、英國國民保健署——的處方產品銷售,可了解醫療機構的採用情況,但不能直接據此判斷IB-Stim的保險給付進展。
electroCore, Inc. 財報ECOR
electroCore的財報會顯示大型機構客戶是否持續採購處方神經刺激設備,讓Neuraxis觀察機構採用情況,作為拓展IB-Stim保險給付的參考,但不是直接指標。
看electroCore的處方銷售,尤其是來自美國退伍軍人及國防機構、英國國民保健署(NHS)等大型客戶的銷售變化。銷售走強,表示機構通路能為處方神經刺激設備帶來採購;若銷售走弱,則顯示機構採用仍有阻力。Neuraxis的客戶主要是兒童醫院,產品用途也不同,因此這只能反映機構採購環境,不能證明IB-Stim的保險給付或銷售會同步變化。
Neuraxis, Inc. 財報這家公司
Neuraxis向醫院和診所銷售IB-Stim,這份財報會顯示訂單增加是否推升銷售額,以及折扣是否壓低每台設備帶來的毛利。
把淨銷售額增長和毛利率放在一起看:銷售增長、毛利率守住,表示訂單增加並非靠更深折扣換來,每台設備的經濟效益也撐得住;銷售增長但毛利率下滑,則表示折扣或銷售組合變化正在侵蝕毛利。再看營業虧損有沒有縮小;若銷售增長仍未能縮小虧損,Neuraxis離靠產品銷售支付營運成本還很遠。