NOMD 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
NOMD 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Nomad Foods Limited 供貨給歐洲食品零售連鎖,由零售商將 Birds Eye、Findus、iglo 等品牌的冷凍食品賣給消費者。這些零售商帶來大部分營收。魚類產品是營收最大的品類,其他產品包括蔬菜、即食餐點和禽肉。公司大部分產品由自有工廠製造,也向外部供應商採購成品。
零售商掌握貨架空間,並與公司協商價格及促銷安排;零售商的自有品牌食品也與公司的品牌競爭。訂單通常隨日常需求變動,而非來自長期供貨承諾,因此維持零售商關係和產品對消費者的吸引力相當重要。獲利也取決於售價能否涵蓋原料、能源及配送成本。產品從供應鏈到零售販售都必須維持規定的冷鏈溫度,製造、標示及配送也受各國與歐盟食品法規約束。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
康尼格拉可作為觀察Nomad Foods Limited歐洲冷凍食品業務的貼近參照,而非同一地區的直接對手:它向食品零售市場供應Birds Eye蔬菜,以及Healthy Choice和Marie Callender’s冷凍餐點。這些產品的表現可用來對照Nomad面對的冷凍食品需求、零售商促銷與生產成本壓力。
B&G食品公司的Green Giant冷凍蔬菜與Nomad Foods Limited的蔬菜業務面對相似的食品零售需求與農作物成本壓力,但B&G銷往美國、加拿大及波多黎各,Nomad則主要面向歐洲。留意B&G的冷凍食品與蔬菜業務,可觀察零售通路蔬菜的需求與成本壓力。
通用磨坊銷售冷凍餐點、披薩、麵團及冰淇淋,與Nomad Foods Limited同樣受到食品零售通路冷凍食品需求與定價壓力的影響。對照Nomad時,通用磨坊的冷凍便利食品表現比寵物食品或早餐穀物業務更值得留意。
卡夫亨氏與Nomad Foods Limited都受到食品零售通路品牌餐點與冷凍配菜需求的影響,但兩者的產品組合與銷售地區不同。卡夫亨氏在歐洲銷售的Heinz餐點產品,以及北美的Ore-Ida冷凍馬鈴薯,是對照Nomad冷凍食品業務時值得留意的產品。
聯準會利率決議
聯準會對基準利率的決定會影響諾斯食品已全額動用的美元定期貸款利息;該貸款利率為期限SOFR加2.5%。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果聯準會基準利率高於預期,利率上升可能在貸款重新定價時推高浮動利息支出,減少諾斯食品可用於營運和投資的現金。
低於預期時
如果聯準會基準利率低於預期,利率下降可能在貸款重新定價時降低浮動利息支出,讓諾斯食品有更多現金用於營運和投資。
Nomad Foods Limited 財報這家公司
Nomad Foods這份財報會顯示,歐洲零售商對其冷凍食品的需求與促銷壓力,是否正在改善銷售和毛利率。
把銷售變化和毛利率放在一起看,也留意公司對定價、促銷、產品組合與供應鏈成本的解釋。銷售趨穩、毛利率回升,表示零售需求和生產效率足以抵銷促銷投入與原料成本壓力;銷售轉弱或毛利率持續受壓,則表示這些壓力仍大於公司的定價和降本能力。
B&G食品公司 財報BGS
B&G Foods的報告會顯示,北美雜貨通路的冷凍蔬菜銷售與成本變化,如何對照Nomad Foods在歐洲銷售蔬菜所面對的情況。
看B&G Foods冷凍蔬菜業務的銷售變化,以及公司對原料成本的說明。銷售穩住、成本壓力減輕,表示零售需求或採購環境有所改善,對Nomad Foods的歐洲蔬菜業務是較好的參照;銷售轉弱或成本壓力加大,則表示蔬菜品類仍可能同時受到需求和成本擠壓,但兩家公司所在市場不同,不能把結果直接畫上等號。
康尼格拉 財報CAG
康尼格拉的報告會顯示,其冷凍蔬菜和冷凍餐食的銷售,以及促銷和製造成本變化,對照Nomad Foods在歐洲面對的品類壓力有何啟示。
把康尼格拉冷凍食品業務的銷售變化,和促銷、製造成本放在一起看。銷售穩定、促銷和成本壓力可控,表示雜貨店顧客對冷凍蔬菜和餐食的需求較有韌性,對Nomad Foods的同類產品是較好的訊號;銷售轉弱且促銷或成本壓力加大,則表示需求和利潤空間可能同時受擠壓,但兩家公司並非同一市場的直接對手。