MVBF 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
MVBF 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
MVB Financial Corp.是一家金融控股公司,核心業務由MVB Bank經營。銀行吸收企業與個人存款,再用這些資金承作放款及投資證券。主要收入來自扣除資金利息成本後的利息收入,另收取帳戶服務費。其分行主要服務西維吉尼亞州中北部與維吉尼亞州北部。放款以商業貸款為主,且很大一部分與不動產有關。
MVB Bank也為全美金融科技企業提供銀行服務,重點服務支付、線上博弈,以及透過MVB Bank向自身客戶提供銀行服務的企業。這些客戶帶來存款與手續費收入。博弈客戶是重要的資金來源,其中相當一部分存款來自少數大客戶。能否留住這些存款而不大幅提高付息成本,直接影響銀行的利息收益。
MVB也透過持有Intercoastal Mortgage Company及Warp Speed Holdings的股權,分享其房貸業務的獲利或虧損。這些業務仰賴承作房貸,再將貸款出售給投資人。
銀行監管限制MVB的放款、投資與業務擴張,其與金融科技企業的合作也受到監管審查。控股公司用於向股東配息的現金主要來自MVB Bank的股利,而資本要求與監管機關可以限制銀行向母公司配發股利。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
United Bankshares Inc旗下的United Bank與MVB在西維吉尼亞州和北維吉尼亞爭取企業商業貸款、居民房貸及存款業務。
FVCBankcorp, Inc.旗下的FVCbank與MVB在北維吉尼亞和馬里蘭州爭取企業存款及商用不動產貸款客戶。觀察其吸收企業存款和承作商用不動產貸款的表現,可了解MVB面臨的客戶競爭。
MainStreet Bancshares, Inc.旗下的MainStreet Bank與MVB在北維吉尼亞爭取企業存款、商業貸款及不動產貸款業務。
Shore Bancshares Inc旗下的Shore United與MVB在馬里蘭州和維吉尼亞州爭取商業貸款客戶、購屋者的房貸及銀行往來關係。觀察其商業貸款和住宅房貸業務,可了解它與MVB的競爭情況。
FIRST NATL CORP STRASBURG VA旗下的First Bank與MVB在北維吉尼亞爭取小型企業銀行業務及存款。
M&T銀行與MVB在馬里蘭州和北維吉尼亞爭取企業銀行業務、商用不動產貸款及存款。
C&F金融和MVB都在維吉尼亞州經營服務個人及企業的社區銀行業務,同時從事房貸業務,因此都受當地信用狀況和新承作房貸需求影響。可將C&F的房貸業務業績與MVB認列的房貸事業投資損益對照觀察。
C&F金融 財報CFFI
C&F金融的財報會顯示區域房貸與抵押貸款業務的景氣變化,幫助讀者理解MVB Financial Corp.從抵押貸款投資中分得的盈虧。
把C&F金融的抵押貸款業務表現,和MVB Financial Corp.揭露的抵押貸款投資收益或虧損放在一起看。前者走強、後者分得的利潤也增加,表示較好的抵押貸款需求或業務回報可能同時惠及MVB的投資;兩者都走弱,則顯示市場環境可能更艱難。兩家業務規模與組成並不相同,最後要判斷的是區域抵押貸款環境是否也在支撐MVB的投資收益。
聯準會利率決議
MVB的主要收入來源之一,是貸款與證券利息收入扣除存款利息支出後的差額;因此,聯準會的利率決策會影響浮動利率貸款的利息收入,也會影響銀行為留住存款支付的利息。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率上升後,浮動利率貸款重新定價可能推高利息收入;但存款成本也可能上升,或客戶提取資金,最終可能壓縮扣除資金成本後的淨利息收入。
低於預期時
利率下降後,浮動利率貸款重新定價可能降低利息收入,存款成本下降或可部分抵銷影響;若貸款提前償還增加,未來利息收入還可能進一步減少。
MVB Financial Corp. 財報這家公司
這份財報會顯示,MVB Financial Corp.的放款收入能否涵蓋存款與借款成本,並承受貸款損失帶來的壓力。
把淨利差(生息資產收益扣除資金成本後的比例)和存款成本、無息存款占比放在一起看:淨利差穩住或擴大、存款成本下降且無息存款占比穩,表示MVB的資金成本沒有吃掉放款收益;淨利差收窄或存款成本上升,則表示利差承壓。再看信用損失提列是否增加;若增加,表示借款人風險可能正在抵銷利差帶來的收入。合起來,這些變化能說明MVB核心銀行業務的獲利基礎是穩住了,還是同時受到資金與放款品質的擠壓。