MNTN 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
MNTN 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
MNTN, Inc. 服務的品牌希望電視廣告帶來可衡量的顧客行動,而不只是讓觀眾看到廣告。其業務位於美國,核心是成效型電視廣告平台:廣告主設定預算,平台自動分配投放支出,以達成客戶的廣告投資報酬目標。MNTN 向電視業者及廣告交易平台購買廣告版位,依廣告活動支出向品牌請款,通常直接向品牌收款。平台費用是主要收入來源,公司也提供廣告製作與創意服務。
平台選擇接收廣告的家戶,並將電視廣告曝光與其他裝置上的後續行動連結,例如產生潛在客戶名單或安裝應用程式。MNTN Matched 結合客戶資料與第三方資料建立受眾,Verified Visits 則將廣告曝光連結至後續行為,協助平台依成效調整投放。
收入取決於廣告主是否持續投入,以及投放成效是否足以讓他們繼續使用平台。客戶通常沒有最低廣告支出承諾。取得廣告版位與受眾資料也很重要:隱私法規限制資料的蒐集與使用,而 MNTN 仰賴客戶或資料合作夥伴提供必要告知並取得同意。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
MNTN的業績取決於廣告主是否採用成效型電視廣告,以及能否以有競爭力的價格取得NBC、Paramount和Fox等電視網路的優質串流廣告版位。
Inuvo, Inc.與MNTN爭取品牌用於找出有購買意願的受眾並投放廣告的預算,連網電視也是雙方涵蓋的管道。可留意品牌與代理商採用Inuvo旗下IntentKey受眾鎖定服務的情況,觀察這類廣告業務的競爭。
谷歌與MNTN爭取品牌廣告預算:廣告主可以購買谷歌促進點擊與互動的成效型廣告或YouTube影片廣告,而非MNTN的成效型電視廣告。可留意谷歌成效型廣告與YouTube廣告收入,觀察預算流向這些替代管道的情況。
Fluent, Inc.與MNTN爭取品牌的獲客預算,但透過合作購物網站、App及自有網站投放廣告,而非成效型電視廣告。品牌與行銷客戶主要按點擊、潛在客戶名單或其他行動向Fluent付費,因此可留意其獲客服務收入,觀察以可衡量廣告成效為訴求的預算競爭。
Direct Digital Holdings, Inc.透過Orange 142與MNTN爭取廣告主的數位廣告預算;旗下Colossus SSP則向媒體購買廣告版位,再賣給廣告主與程式化廣告買家,參與MNTN採購版位的同一市場。可留意Colossus SSP的連網電視業務,觀察這個共同版位市場的活躍程度,但不能據此認定它直接供應MNTN。
谷歌 財報GOOG
谷歌的搜尋廣告和YouTube影片廣告都在爭取品牌預算,這份財報會顯示這些替代管道的廣告需求有多強,也讓人看清MNTN面對的競爭。
把谷歌搜尋廣告和YouTube廣告的收入表現放在一起看。兩者成長,表示廣告主仍在增加對這些替代管道的投入,MNTN爭取品牌預算的競爭更強;兩者轉弱,則表示這些管道的需求少了些支撐,但不能據此認定預算轉向MNTN。讀者要判斷的是,廣告主在替代管道上的投入是否正在加大競爭壓力。
MNTN, Inc. 財報這家公司
MNTN按客戶投放金額收取平台費用,這份財報會顯示有多少廣告預算流經其效果型電視廣告平台,以及服務這些廣告的成本是否侵蝕了成長。
把營收和毛利放在一起看:毛利是營收扣掉直接成本後剩下的錢。營收和毛利都成長,而且毛利增得更快,表示更多客戶投放轉成收入,服務廣告的直接成本沒有吃掉增量;營收成長但毛利落後或下滑,表示成本壓力抵銷了部分成長。兩者都走弱,代表客戶投放或平台使用沒有帶來足夠收入。最後要判斷的是,MNTN能否把客戶廣告預算轉成品質更好的成長。
Inuvo, Inc. 財報INUV
Inuvo這份財報能顯示品牌和代理商是否採用IntentKey尋找受眾,反映它在與MNTN爭奪的聯網電視廣告活動中有沒有進展。
留意品牌和代理商採用IntentKey的跡象,以及這些跡象是否伴隨相關業務成長。採用增加,表示廣告主正把受眾定向廣告預算交給Inuvo,MNTN在聯網電視廣告上的競爭更直接;採用遲緩或相關業務疲弱,則表示Inuvo帶來的競爭壓力還缺少證據,但不代表MNTN已贏得這些預算。最後要看的是,Inuvo是否正在客戶爭奪中站穩腳步。
零售銷售月增率(10月)
零售銷售反映消費者在零售商處的支出,這會影響 MNTN 客戶的節日廣告預算,進而影響 MNTN 按廣告活動支出收取的費用。
零售銷售走強表明消費支出較有韌性,可能支撐 MNTN 客戶的節日廣告預算及 MNTN 按廣告支出收取的費用;銷售走弱則意味著這些預算和費用收入可能缺少支撐。