LTH 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
LTH 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Life Time Group Holdings, Inc. 在美國及加拿大經營度假村式運動俱樂部,據點主要位於富裕地區。會員付費使用健身設施、泳池、運動場地及其他設施,各據點提供的服務不盡相同。每月會費和入會費帶來大部分收入;會員也會另外付費購買 Dynamic Personal Training 私人教練課程、游泳課程、SPA 療程,以及咖啡餐飲店的商品。
會員採按月續約,不必簽訂長期合約,並可提前通知取消。業務因此仰賴吸引並留住願意支付其價格的會員,以及會員在基本使用權限之外購買付費服務。
多數俱樂部使用租賃物業。增設據點需要找到合適地點、與房東和開發商協調,並取得資金及許可;新據點通常要經過數年才能達到預期營運水準。其健康相關服務也須遵守適用於服務及專業人員的執照要求。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Life Time 的業績關鍵在於高階會籍需求、會費調漲和新開俱樂部的會員成長,而重要的高階健身對手 Equinox 並未列在這份名單中。
Planet Fitness 與 Life Time 都爭取消費者持續付費健身,但前者主打低價,後者提供高階健身與健康服務。觀察 Planet Fitness 及其加盟業者收取的月費和年費,可以了解平價健身需求,但不能直接據此判斷 Life Time 的高階會籍需求。
聯準會利率決議
對Life Time而言,聯準會政策利率會影響整體經濟的借款成本,進而影響利率會重新調整的債務及新借款的利息支出;截至年底,其定期貸款的實際利率固定在5.409%。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率上升可能推高Life Time利率會重新調整的債務及新借款的利息支出,減少可用於俱樂部投資和其他需求的營運現金;實際利率固定的定期貸款受直接影響較小。
低於預期時
利率下降可能降低Life Time利率會重新調整的債務及新借款的利息支出,或為俱樂部投資和其他需求留出更多營運現金;其實際利率固定的定期貸款受直接影響較小。
Life Time Group Holdings, Inc. 財報這家公司
Life Time 這份財報會顯示,會員繳交的會費和在俱樂部購買服務,能否繼續支撐這家高端健身俱樂部的成長。
把會員會費和入會費收入,與俱樂部內訓練等服務收入、會員數及每筆會員資格平均收入放在一起看。若會費和服務收入都增加、會員數也成長,表示 Life Time 既留住並吸引會員,也讓他們在店內消費;若成長主要來自新開或仍在爬坡的俱樂部,成熟俱樂部能否持續帶來成長仍未確定。
Planet Fitness 財報PLNT
Planet Fitness 的財報會顯示,消費者是否仍願意為平價健身房的定期會費買單,讓人看見 Life Time 面對的健身消費競爭。
看 Planet Fitness 及其加盟商收取的月費和年費收入。收入成長表示平價健身房仍吸引消費者付費,Life Time 爭取健身預算的競爭仍在;收入轉弱表示平價選擇的吸引力可能減退,但不能據此判定消費者對 Life Time 高端會籍的需求。