LASR 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
LASR 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
nLIGHT, Inc. 供應半導體雷射與光纖雷射,讓客戶整合至自己的雷射系統及製造設備。這些雷射可為其他雷射提供能量,用於材料切割、焊接與微細結構加工,也支援雷射感測及將雷射能量投射至目標等國防用途。產品銷售貢獻大部分營收,航太與國防是其最大的市場。
公司也承接下一代國防雷射技術的研究、設計與原型開發合約,從中取得相當一部分營收。它直接向美國政府及 Northrop Grumman 等國防承包商銷售產品與服務。光是美國政府的直接採購就占了很大一部分營收,另外還有對政府承包商的銷售;大部分營收集中於少數客戶。
國防業務仰賴政府預算、採購決策與合約執行。產品客戶通常以短期訂單採購,而不是承諾持續購買。出口管制與許可要求限制 nLIGHT 部分產品及技術的銷售範圍;機密政府專案也要求取得安全許可,並限制公司揭露相關資訊。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
nLIGHT愈來愈依賴美國政府的定向能經費與Raytheon Technologies等國防客戶,而重要的雷射競爭對手Coherent並未列在這裡。
IPG光電與nLIGHT爭取製造雷射系統和生產設備的客戶,向他們銷售光纖雷射、半導體雷射光源與放大器。觀察IPG的材料加工營收,可了解兩家公司共同面對的雷射切割、焊接等工業需求。
諾斯洛普·格魯曼是nLIGHT列出的主要客戶,因此其國防計畫需求關係到nLIGHT雷射產品與服務的銷售。諾斯洛普·格魯曼的業務主要來自美國國防與情報部門的長期合約;留意其先進雷射計畫的經費情況,可為判斷nLIGHT的航太與國防營收提供線索。
MKS儀器公司的Spectra-Physics雷射業務與nLIGHT爭取設備製造商的訂單,這些客戶採購雷射,用於精密製造和加工微小結構,也就是微加工。
諾斯洛普·格魯曼 財報NOC
諾斯洛普·格魯曼的財報會反映國防業務的整體狀況,為判斷nLIGHT所服務的國防市場提供線索。
看諾斯洛普·格魯曼的國防業務營收和合約活動是否同步走強。兩者都增強,表示國防計畫需求較有支撐,對nLIGHT所處的國防市場是較好的訊號;若走弱,市場環境可能轉差。但這不能證明諾斯洛普向nLIGHT採購增加或減少。
IPG光電 財報IPGP
IPG光電的財報會顯示,客戶對切割、焊接等材料加工雷射的需求如何,而這也是nLIGHT工業雷射業務面對的市場。
看IPG材料加工業務的銷售變化,尤其是用於切割和焊接的雷射。銷售走強,表示工業客戶需求有所支撐,對nLIGHT的工業光纖雷射是較好的市場訊號;銷售走弱,則與nLIGHT所揭露的工業需求承壓相符,但不代表兩家的銷售必然同步。
MKS儀器公司 財報MKSI
MKS的財報會顯示,設備製造商對精密製造雷射的需求如何;其Spectra-Physics業務與nLIGHT爭取微加工客戶。
看MKS的雷射業務銷售是否回升,並和nLIGHT微加工營收的變化對照。MKS雷射銷售走強,表示精密製造客戶的需求可能更有支撐;走弱則代表nLIGHT面向微加工設備客戶的市場更難做。兩家的產品和客戶並不完全相同,MKS的表現只能作為需求線索,不能取代nLIGHT自己的營收。
nLIGHT, Inc. 財報這家公司
nLIGHT這份財報會讓人看到,航太與國防雷射產品的銷售成長,能否繼續支撐獲利率。
把航太與國防營收的變化,和雷射產品的毛利率放在一起看。前者走強、後者守穩,表示定向能產品銷售和生產效率仍在支撐成長;營收走弱或毛利率下滑,則表示需求或製造成本正在削弱這門生意的成長品質。