KRMD 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
KRMD 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
KORU Medical Systems, Inc. 提供將較大容量藥液輸注至皮下的設備,也用於病患居家治療。其 FREEDOM 系統以機械式注射器驅動裝置連接輸液管路和針具,不需要電池或電源。主要用途是輸注 Hizentra、Cuvitru 等免疫球蛋白藥物,治療原發性免疫缺乏症及慢性發炎性脫髓鞘性多發性神經病變等疾病。
這些設備與耗材的銷售帶來幾乎全部營收,其中美國和加拿大市場占比最大。專科藥局及居家輸注服務業者主要透過醫療器材經銷商採購產品。大部分營收來自少數經銷商,其中一家美國經銷商貢獻了相當大的一部分。公司也向生物製藥業者銷售藥物試驗所需的設備,並收取工程開發、測試及註冊服務費,協助客戶將系統調整為適合其藥物使用。
產品需求取決於適用藥物的供應,尤其是仰賴血漿採集的免疫球蛋白藥物,也取決於醫療保險對藥物與設備的給付。生產則高度仰賴 Command Medical Products:該供應商提供全部耗材組件,並製造大部分輸液管路和針具成品。FREEDOM 系統已獲准用於指定藥物;在美國推廣新用途或對產品作重大修改,通常需要另行取得監管許可或核准。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
KORU的業績主要取決於皮下免疫球蛋白治療的成長,以及FREEDOM輸注幫浦和持續使用的配套耗材的普及,而非整體醫療器材支出。
ICU醫療與KORU都向居家照護及其他院外輸注服務機構銷售輸注幫浦和配套耗材,爭取同一類客戶,但ICU醫療涵蓋的市場廣得多。留意其面向這些機構的輸注幫浦定價和耗材銷售,可判斷KORU的FREEDOM系統面臨的競爭壓力。
ICU醫療 財報ICUI
ICU醫療這份財報會顯示,院外醫療服務提供者購買輸注泵和耗材的需求與價格如何,揭示KORU Medical Systems的FREEDOM系統面臨的競爭環境。
看ICU醫療面向院外服務提供者的輸注泵銷售和價格,再對照耗材銷售:兩者都穩健,表示雙方爭取的院外市場需求有支撐,但不能據此判斷KORU是否拿到更多市占;泵或耗材銷售走弱、價格承壓,則表示共同市場的需求或競爭條件轉差,KORU的FREEDOM系統也更難爭取訂單。
KORU Medical Systems, Inc. 財報這家公司
KORU Medical Systems這份財報會顯示,FREEDOM輸注系統與耗材的銷售成長,能否抵住成本壓力並改善獲利。
把核心產品收入和毛利率放在一起看:核心產品收入持續成長、毛利率穩住,表示泵和耗材的需求正轉化為較有利的銷售組合,成本壓力也沒有進一步侵蝕每筆銷售;核心收入放緩或毛利率下滑,則表示需求或材料、關稅及銷售地區組合帶來的成本正在壓縮改善空間,獲利轉正會更難。