KEP 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
報告裡有
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
KEP 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
韓國電力營運的電網負責韓國幾乎全部電力的輸送與配送。公司主要向全資發電子公司購電,包括經營核電與水力發電的KHNP,其餘電力則向獨立發電業者採購。韓國電力把電力送到工業、商業及住宅用戶,每月抄表並依用電情況收取電費。售電占絕大部分營收,業務也幾乎全部集中在韓國。
這項業務取決於韓國的用電需求,以及核定電價能否涵蓋發電與購電成本。發電子公司的電力主要來自核電與燃煤發電,使用的燃料幾乎全數仰賴進口,並以外幣計價,因此燃料價格與韓元匯率都會影響成本。韓國電力無法自行調高電價:調價須經政府核准,燃料成本調整也受到限制,增加的成本未必能及時或全額轉嫁給用戶。韓國法律亦要求政府維持對公司的過半持股。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
韓國電力的業績關鍵在於韓國政府的電價決策、國內用電需求和進口燃料成本,包括韓國天然氣公社供應的液化天然氣,而非海外公用事業或金融公司。
韓國電力 財報這家公司
韓國電力幾乎所有收入都來自韓國售電,這份財報會讓人看到電價收入能否跟上購電與發電成本。
把售電收入和購電成本放在一起看,再看營業利潤率有沒有改善。收入成長、購電成本下降,表示電價收入和較低的投入成本一起支撐獲利;收入轉弱或購電成本上升,則表示受政府審批與調整限制的電價,未能跟上發電與購電成本。