公司概覽

KENON HOLDINGS LTD.本身沒有獨立營運業務，營業收入來自OPC，其中大部分來自以色列。OPC在以色列主要以天然氣發電，依長期合約向民間客戶售電。電力通常經由國家電網送達客戶；自有電廠無法滿足合約需求時，OPC會購電補足。以色列電力系統營運商Noga也向OPC支付購電款，以及維持發電容量隨時可用的費用。

在美國，OPC透過CPV Group投資燃氣、太陽能與風力發電項目。CPV主要在電力批發市場售電，部分電廠也獲得發電容量可用性收入。已營運的再生能源項目訂有長期購電協議；CPV Retail Energy則結合批發市場採購與CPV的發電資源，供電給工商業客戶。

這門生意取決於客戶用電量，以及售電收入與燃料成本之間的差額。一家以色列民間客戶與電力系統營運商各自貢獻相當一部分收入。Hadera電廠也仰賴Infinya，後者是其唯一的蒸汽客戶，也是重要的電力買家。以色列客戶電價與管制電價連動，但天然氣合約設有價格下限，因此電價下跌時，燃料成本未必同步下降。以色列的競爭及市場集中度規範可能限制OPC擴張；美國業務的收益則受電價、天然氣價格與容量價格影響。

這些事業賺到的現金不會自動流入Kenon。償債義務優先於向股東分配，融資契約與法律也可能限制資金匯回，OPC目前暫停了股利政策。Kenon仰賴所投資企業的分配、出售投資權益或外部融資，支應自身投資與股東分配。持續開發電力項目仍需要額外資金。