ICG 三個月後，該買還是該等？
別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。
報告裡有
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
個股每日解讀
ICG 今天怎麼了？
- 為何漲跌
- 結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
- 是不是跟著大盤走
- 對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
- 接下來要看什麼
- 下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼
投資展望
公司
公司概覽
聰鏈集團銷售主要採用 Goldshell 品牌的礦機，供客戶挖掘比特幣以外的加密貨幣。公司自行設計礦機內的專用運算晶片，再委由外部合作夥伴製造晶片、組裝整機。客戶通常預先付款。目前，整機銷售貢獻了幾乎全部營收，公司已停止單獨銷售晶片。
大部分營收來自少數客戶。礦機需求與售價高度依賴加密貨幣價格，以及客戶預期的挖礦報酬。供貨也仰賴少數製造合作夥伴，尤其是主要晶圓代工廠；雙方沒有長期合約，代工廠也不保證產能。挖礦法規限制了客戶可以使用礦機的地區，中國禁止投資加密貨幣挖礦項目。
除了硬體銷售，聰鏈集團也將以太幣（ETH）作為主要長期儲備資產，並透過 FalconX 與自有的 Goldshell Stake 平台運用部分持幣，尋求收益。單純持有 ETH 不會產生利息或股息，其價值取決於 ETH 市價。Goldshell Stake 也向個人與機構投資人提供質押服務，公司希望藉此建立硬體銷售以外的經常性收入。公司全部 ETH 均存放在 Coinbase Exchange 帳戶，由 Coinbase 控制私鑰，因此能否存取這些資產仰賴該交易所。
展開全部收起
排雷
買進之前，先看 ICG 埋了什麼雷
財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
分三類
- 正在發生
- 可能出事
- 生來如此
護城河
ICG 自稱的優勢，禁得起查嗎？
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。
每條評成
- 強
- 中等
- 有限
- 未證實
相關公司
- 競爭
- 同受影響
- 供應商
- 客戶
聰鏈集團的業績主要取決於非比特幣加密貨幣的挖礦收益和礦機需求，同時也受ETH價格及少數委外生產合作夥伴影響。
納比特向礦工銷售iPollo非比特幣加密貨幣礦機，與聰鏈集團向經銷商和終端使用者銷售的Goldshell礦機爭取硬體採購支出，而礦機貢獻了聰鏈集團全部產品營收。值得留意iPollo的售價和挖礦效能：競爭對手的價格及預期挖礦收益會影響聰鏈集團礦機的需求和售價。
Coinbase Global和聰鏈集團都受加密貨幣市場活躍程度影響，但收入來源不同：Coinbase向買賣加密貨幣的個人用戶收取交易費，聰鏈集團則銷售需求取決於挖礦收益的礦機，並持有ETH作為長期儲備。Coinbase的個人用戶交易費營收可反映加密貨幣市場參與情況，而ETH價格會透過聰鏈集團的持倉直接影響其財務業績。
前瞻
9 天後10月29日週四
- 具體時間待公布
Coinbase Global 財報COIN
Coinbase Global的財報會顯示消費者交易帶來的手續費收入是升是跌，讓聰鏈集團有線索判斷加密貨幣市場的參與度；兩家公司賺錢的方式並不相同。
看Coinbase Global的消費者交易手續費收入：收入走強，表示交易活動增加，為礦機需求所處的加密市場環境提供偏強訊號；收入走弱，則表示參與度降溫，礦機需求可能面對較弱的市場背景。但手續費收入不是礦機銷售，Coinbase Global的財報也不能說明ETH價格；聰鏈集團持有的ETH會直接受其價格影響。結論是，Coinbase Global能提供市場參與度線索，不能取代聰鏈集團自己的銷售數據或ETH價格。
23 天後11月12日週四
- 具體時間待公布
聰鏈集團 財報這家公司
聰鏈集團這份財報會顯示，礦機銷售和毛利能否撐住這家仍以硬體為主的公司，以及新推出的質押服務是否開始帶來收入。
把礦機收入和毛利率放在一起看：收入回升、毛利率也改善，表示需求和售價足以抵銷成本壓力；收入或毛利率繼續走弱，則表示需求、降價或庫存成本仍在擠壓這門生意。再看質押服務收入是否出現，但別把新業務剛起步的貢獻當成已能取代礦機。這些結果會說明聰鏈集團的獲利基礎是在修復，還是仍受礦機週期拖累。