HTZ 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
HTZ 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
赫茲全球控股為旅遊、工作或臨時替代自有車輛的人提供租車服務。旗下子公司以Hertz、Dollar和Thrifty品牌經營機場及機場外的租車據點。客戶依租期付費,部分租賃另計里程費用,也可付費選擇車損責任豁免、道路救援等附加服務。美國貢獻了大部分營收,機場據點則貢獻了多數營收,因此租車需求與航空旅運密切相關。旅行社等第三方預訂管道帶來了相當一部分訂單。
公司購入車輛,在出租期間收取租金,再透過批發、拍賣管道或Hertz Car Sales向消費者出售車輛。這個循環仰賴以合適的價格買到足夠且適用的車輛、讓車隊規模配合租車需求,以及在出售時回收車輛價值。車隊中的大多數車輛沒有車廠買回或保證折舊協議的保障。赫茲也高度仰賴以車輛擔保的融資來購車,因此中古車價值下跌不只影響售車所得,也可能降低可借款額度,或要求公司追加現金或擔保品。
美國法律禁止赫茲出租或出售尚未修復聯邦安全召回缺陷的車輛,這可能使部分車隊暫時無法投入使用。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
赫茲全球控股的業績取決於旅遊需求、租車價格和車隊轉售價值;這份名單未列出的 Enterprise Holdings 和 SIXT 也是重要競爭對手。
安飛士與赫茲全球控股爭取機場及非機場據點的租車客戶,兩家都受旅遊需求、租車價格及車隊購入和轉售成本變化的影響。觀察安飛士的機場租車營收和價格,可了解赫茲面臨的需求變化與價格競爭。
聯準會利率決議
聯準會利率決策會影響借款成本的基準,進而影響赫茲浮動利率貸款與循環信用額度的利息支出。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果政策利率高於預期,赫茲浮動利率定期貸款和循環信用額度的利息支出可能增加,可用於營運租車業務和車隊融資的現金會減少。
低於預期時
如果政策利率低於預期,赫茲浮動利率定期貸款和循環信用額度的利息支出可能下降,可用於營運租車業務和車隊融資的現金會增加。
安飛士 財報CAR
安飛士與赫茲在機場爭取租車客人;安飛士的財報會顯示兩家公司共同面對的旅遊需求和租車價格走勢。
看安飛士的機場租車收入和定價。收入穩、價格撐得住,表示旅客需求和租車價格對赫茲的機場業務也較有利;收入或價格下滑,則表示共同面對的需求轉弱或競爭加劇,赫茲也會承受壓力。
赫茲全球控股 財報這家公司
赫茲靠出租車輛和出售退役車輛賺錢,這份財報會讓人看到租車收入能否跟上車隊折舊壓力。
把租車收入和售車所得放在一起看,再對照車隊折舊。租車收入穩住、售車所得跟得上折舊,表示租賃需求和車輛處置都在支撐車隊經濟性;租車收入走弱,或售車所得落後於折舊,則表示定價、出租率或二手車價值正在擠壓利潤。