FLX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
FLX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
閃送服務希望物品盡快送達、且不與其他訂單共用配送員的客戶。每筆訂單由一名閃送員取件並送達,全程不併單,也不轉交其他配送員。付費客戶包括個人,以及餐廳、花店和烘焙店等在地商家。公司所有營收都來自配送費,每筆訂單的價格依所在城市、配送距離、物品體積與重量、配送員供給等因素決定。
配送員報酬與獎勵是閃送最大的配送成本。公司通常將閃送員視為獨立承攬人,而非員工;業務仰賴在客戶可接受的價格下,維持足夠的配送人力。企業客戶分散,不依賴任何一家大型客戶,但相當一部分營收集中於少數重點城市。
閃送的上市主體是開曼群島控股公司,業務主要透過中國境內子公司,以及一家以合約安排而非持有股權來控制的境內實體經營。該實體持有部分業務所需的執照與資產。這項架構與中國對網際網路相關服務的外資限制有關,因此相關業務仰賴這些合約安排及其獲得監管機關認可。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
相較於傳統貨運或快遞網路,閃送的業績更取決於中國市場的同城急送需求、訂單競爭與騎手報酬。
中通快遞和閃送都靠中國消費者與商家的寄送需求取得收入,但中通透過快遞網路在24至72小時內送達,閃送則提供一名騎手專送的同城急送服務。中通的國內快遞業務可反映整體寄送需求,卻不能直接代表客戶對閃送較高價服務的需求。
中通快遞 財報ZTO
中通快遞這份財報能反映消費者和商家寄件需求的冷暖,讓人看見閃送所處配送市場的大致情況。
看中通國內快遞業務是走強還是轉弱。業務走強,表示消費者和商家的整體寄件需求有支撐,對閃送是較好的市場背景,但不能證明客戶也增加了對閃送這種加價、專人急送服務的需求;業務轉弱則表示整體配送需求偏軟,不過閃送的服務仍可能走出不同趨勢。
閃送 財報這家公司
閃送這份財報會讓人看到,訂單需求回升時,收入能否跟上,騎手報酬成本是否仍占去大部分收入。
把完成訂單量、收入和騎手報酬占收入的比重放在一起看。訂單量和收入同步成長、騎手報酬占比沒有上升,表示更多訂單帶來了收入,成本沒有吞掉大部分改善;若訂單量下滑,或騎手報酬占比上升,就表示競爭帶來的需求壓力或配送成本仍在擠壓這門生意。