FENC 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
FENC 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Fennec Pharmaceuticals Inc.只有一款已上市產品PEDMARK,這是一種用於減少順鉑化療所致聽力損傷的注射藥物。在美國,核准使用對象為一個月以上、患有局部且未轉移實體腫瘤的兒童。公司大部分營收來自美國的PEDMARK銷售,透過少數獨家特殊藥品藥局配送。保險給付協助病人取得治療,公司業務團隊則向兒童腫瘤專科醫師介紹藥物,並協助病人取得用藥。
在美國以外,Norgine擁有這款藥物以PEDMARQSI品牌在歐洲、澳洲及紐西蘭商業化的獨家權利。依合約,Fennec可按Norgine的銷售收取權利金,並在達成法規及商業里程碑時取得相應款項。這些市場的商業化由Norgine主導。
公司的業務仰賴規模較小的適用病人族群及其醫師採用藥物,也仰賴保險支付方同意給付治療費用。給付條件依保險方案而異,有時還須逐案審查。Fennec也依賴外部製造商供應藥品,且只能針對FDA核准的用途推廣PEDMARK。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Fennec的業績取決於PEDMARK在兒童腫瘤治療中的採用與給付情況、Norgine的海外商業化進展,以及能否抵擋較便宜的調製硫代硫酸鈉和未來來自Cipla的學名藥競爭。
Fennec Pharmaceuticals Inc. 財報這家公司
Fennec Pharmaceuticals 只有 PEDMARK 這一款產品;這份財報會顯示,更多病人接受治療後,產品銷售能否成長並縮小營業虧損。
把 PEDMARK 淨產品銷售額和營業虧損放在一起看,也要分清收入來自產品銷售,還是一次性的授權收入。銷售成長、營業虧損縮小,表示更多符合條件的病人開始用藥,新增銷售也足以支付更多營運成本;銷售停滯或下滑、虧損沒有縮小,則表示病人取得藥物、保險給付或用藥成長仍受限制,這項單一產品業務的擴張還沒有帶來較好的營運結果。