EAF 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
EAF 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
GrafTech International Ltd. 向鋼鐵業者供應超高功率石墨電極,將電流導入爐內,熔化廢鋼及其他煉鋼原料。電極在使用過程中持續耗損,因此鋼廠需要補充採購。石墨電極銷售帶來公司絕大部分營收,電弧爐煉鋼業者購買了其幾乎全部電極。公司服務全球客戶,其中一家買方貢獻了相當一部分營收。
公司過去多數要求客戶提貨或付款的長期供貨合約已經到期,目前業務主要依靠短期採購合約及現貨訂單。售價通常在交貨前議定,因此市場價格變化不會立即反映在營收中。需求與售價取決於鋼廠的生產需求及市場上的電極供應;產業供過於求會壓低價格。
公司也生產石油針狀焦,這是製造電極的關鍵原料。位於德州的 Seadrift 工廠供應了公司大部分針狀焦需求,因此電極生產相當仰賴這座工廠。公司生產的針狀焦大多供內部使用,也對外銷售針狀焦產品。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
GrafTech International Ltd. 的業績取決於全球電弧爐煉鋼產量及這些爐子所用電極的價格,同時面臨 Resonac、HEG、Graphite India 和 Tokai Carbon 的競爭。
GrafTech International Ltd. 財報這家公司
GrafTech這份財報會顯示,電弧爐鋼廠買進的石墨電極,能否以較好的價格出售並涵蓋生產成本。
把石墨電極銷量、加權平均售價和每噸現金銷貨成本放在一起看。銷量增加、售價持穩或回升,且每噸成本下降,表示鋼廠需求和定價改善正在修復核心業務的經濟性;若銷量增加但售價仍弱、成本也沒降,表示多賣電極仍不足以扭轉虧損。
聯準會利率決議
聯準會的利率決策會影響格拉夫科技浮動利率債務的借款成本,進而改變公司可用於營運的現金。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率上升可能推高格拉夫科技浮動利率債務的利息支出,減少可用於營運和其他需求的現金。
低於預期時
利率下降可能降低格拉夫科技浮動利率債務的利息支出,讓公司有更多現金用於營運和其他需求。
工業生產月增率(10月)
工業生產和產能利用率反映工廠、礦場和公用事業的產出及設備使用程度;活動增強可帶動電弧爐煉鋼和鋼廠對格拉夫科技石墨電極的需求,影響銷量和售價。
如果工業生產和產能利用率增強,代表工業需求可能更為強勁,或能支撐電弧爐煉鋼及對格拉夫科技電極的需求;如果走弱,煉鋼和電極需求可能轉淡,銷量和售價或承壓。