CXW 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CXW 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
CoreCivic, Inc. 為政府機關提供監獄與拘留床位,並配置人員、負責設施的日常營運。CoreCivic Safety 是主要營收來源,營運公司自有、承租及第三方持有的設施。政府通常依實際收容人數或保證最低人數支付每日費用。規模較小的 CoreCivic Community 為出獄後重返社會的人士提供住宿與輔導課程;CoreCivic Properties 則將設施出租給政府機關,收取租金。
聯邦機關貢獻大部分營收,其中美國移民暨海關執法局(ICE)和美國法警局是最大的客戶,州政府也是重要營收來源。營收取決於政府使用多少床位、雙方約定的收費,以及政府預算撥款能否持續。多數設施合約允許政府機關無須理由提前終止,並以立法機關撥款為前提。
法律也限制公司可在哪些地方收容被拘留者。多個州限制州及地方機關簽約收容由 ICE 拘留的人士,不過法院已撤銷部分針對企業直接與 ICE 簽約的限制。Midwest Regional Reception Center 的特別用途許可爭議尚未解決,目前受臨時禁制令約束,不能接收被拘留者;該設施的 ICE 合約款項須待禁制令不再具有執行效力後才開始支付。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
CoreCivic, Inc. 的業績取決於政府拘留經費,尤其是美國移民暨海關執法局(ICE)的政策與床位使用率,未上市的 Management and Training Corporation 也是值得關注的競爭對手。
The GEO Group, Inc. 與 CoreCivic 爭取政府付費的合約,業務包括營運監獄與拘留設施、協助獲釋者重返社區、提供電子監控及安全押運。留意 GEO 取得與續簽的政府合約:爭取這些客戶的競爭可能降低 CoreCivic 的床位使用率與設施營收。
初領失業救濟金人數(10月17日)
每週初領失業救濟金人數統計首次申請失業救濟的人數;對 CoreCivic 而言,勞動市場越緊,爭取員工的競爭越激烈,勞力密集業務的成本可能越高,而許多設施合約只允許固定費用或小幅調價。
市場預期200.0K上次公布199.0K
高於預期時
若讀數高於預期的200.0K,它也高於前值199.0K。初領人數低於預期,可能表示勞動市場更緊俏,CoreCivic 招募員工的競爭可能加劇,設施營運的薪資壓力也可能升高。
低於預期時
初領人數高於預期,可能表示勞動市場較寬鬆,CoreCivic 招募員工的競爭和人事成本壓力可能緩解。
聯準會利率決議
利率會影響 CoreCivic 浮動利率貸款的利息支出,進而改變其可用於政府委託營運的設施、重返社會服務及其他業務的現金餘額。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
政策利率高於預期,可能推升 CoreCivic 浮動利率債務的利息支出,留給人員配置和設施營運的現金就會減少。
低於預期時
政策利率低於預期,可能減輕 CoreCivic 浮動利率債務的利息支出,為人員配置和設施營運留出更多現金。
JOLTs職位空缺數(9月)
職缺反映雇主對勞工的需求;對 CoreCivic 而言,招募競爭加劇可能推高監獄、拘留及重返社會業務的人力成本,而許多合約只允許固定費用或小幅調價。
市場預期7.0M上次公布7.079M
高於預期時
職缺高於預期,可能代表爭取員工的競爭更激烈,推高 CoreCivic 的薪資及其他人事支出,而設施合約收入未必能同步增加。
低於預期時
若讀數低於預期的7.0M,它也低於前值7.079M。職缺低於預期,可能緩和員工競爭,減輕 CoreCivic 設施的薪資和人事成本壓力。
CoreCivic, Inc. 財報這家公司
CoreCivic的收入主要按政府客戶付費的收容人日計算;這份財報會顯示,每個付費人日帶來的收入能否繼續快過營運成本成長。
把每個付費收容人日的收入和營運費用放在一起看。收入漲得比費用快,表示CoreCivic每個付費人日留下的營運利潤增加;費用漲得一樣快或更快,就表示薪資等成本正在吃掉調價帶來的收益。
The GEO Group, Inc. 財報GEO
The GEO Group與CoreCivic競逐政府監獄和拘留合約;這份財報會顯示,共同的政府客戶是否繼續把合約交給GEO。
把GEO披露的政府合約得標與續約,和設施使用及相關收入一起看。得標增加、設施使用和收入走強,表示GEO在共同客戶間更有優勢,CoreCivic的床位和合約機會面臨更大競爭;若得標或續約轉弱,競爭壓力可能減輕,但不代表CoreCivic自己的入住率已經改善。
非農就業人數(10月)
月度就業報告反映就業和薪資成長;對 CoreCivic 而言,招募走強可能加劇人員競爭,推高監獄、拘留及重返社會業務的成本,而許多合約只允許固定費用或小幅調價。
招募和薪資走強,CoreCivic 可能面臨更激烈的員工競爭和更高成本,而固定費用或僅小幅調價的合約未必能抵銷;就業環境轉弱則可能緩解壓力。