CV 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CV 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
CapsoVision, Inc.讓腸胃科醫師透過病人吞服的膠囊檢查小腸。CapsoCam Plus拍攝全景影片,將影像儲存在膠囊內,不需要病人配戴記錄器。病人排出膠囊後必須將它回收。使用CapsoCloud時,病人將膠囊寄回公司處理影片,醫師之後可遠端判讀;使用CapsoView時,醫療院所可下載資料,在本機檢視。
公司目前的收入全部來自CapsoCam Plus小腸檢查業務,主要是膠囊銷售。美國占大部分收入,公司主要直接向診所與醫院銷售;雲端影片交付與醫師判讀服務則帶來較少的收入。CapsoVision向醫療院所收費,不直接向保險支付方請款。院所取得的檢查給付已包含膠囊成本,因此需求部分取決於給付是否足以支付檢查費用。
美國以外的銷售主要透過經銷商進行。歐盟與歐洲經濟區的授權代理及進口商Aureliance,貢獻了公司歐盟業務的重要部分。生產也仰賴關鍵零組件的單一來源供應商:Largan提供鏡頭模組,Toshiba提供影像感測器,Moai Electronics/Speedbridge提供專用晶片。受當地資料隱私與存取規範影響,美國以外的醫療院所主要使用CapsoView,而非CapsoCloud。
公司正在開發用於結腸檢查的CapsoCam Colon,加入自動息肉偵測與息肉尺寸量測技術。這是規劃中的業務擴展,尚未產生收入;銷售前須取得適用的美國FDA或歐盟監管許可,並符合相關許可條件。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
CapsoVision, Inc.的業績取決於可獲醫療保險給付的膠囊內視鏡在與IntroMedic、JinShan和Ankon競爭中的普及程度,也仰賴Largan、Toshiba和Moai/Speedbridge獨家供應的關鍵零組件。
美敦力向購買CapsoVision, Inc.旗下CapsoCam膠囊的腸胃科診所與醫院銷售PillCam膠囊內視鏡系統,爭取同一批客戶。值得留意美敦力與部分大型腸胃科診所及醫院的獨家供貨協議,尤其在美國東北部:協議期限可長達三年,限制CapsoVision, Inc.向這些客戶銷售的機會。
CapsoVision, Inc. 財報這家公司
CapsoVision這份財報會顯示,診所和醫院買進更多膠囊內視鏡產品與服務後,新增銷售能否抵銷成本,支撐這家仍在虧損的公司。
把營收成長和毛利放在一起看:前者反映診所和醫院買了多少,後者是銷售扣除產品與服務成本後的金額。兩者都成長,表示新增銷售帶來更多資金支應營運開支;營收成長但毛利沒跟上,表示成本吃掉了新增銷售的貢獻,虧損和外部融資需求仍是關鍵。
美敦力 財報MDT
美敦力這份財報能顯示,它向胃腸科診所和醫院銷售PillCam膠囊內視鏡的業務如何,幫助判斷它與CapsoVision爭奪同一批買家的競爭強弱。
留意美敦力的膠囊內視鏡業務表現,以及它與大型胃腸科診所和醫院的獨家供應安排。業務走強,尤其獨家安排擴大或延續,表示美敦力對共同買家的競爭更有力,CapsoVision接觸這些客戶的空間可能更小;業務轉弱,則表示這條競爭管道的壓力減輕,但不能據此判斷CapsoVision自身賣得如何。