COAG 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
COAG 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Hemab Therapeutics Holdings, Inc.正在進行抗體藥物臨床試驗,目標是預防特定血液疾病患者的出血。主要候選藥物sutacimig(HMB-001)處於早期及中期臨床開發階段,用於血小板無力症與第VII凝血因子缺乏症;另一款臨床階段候選藥物HMB-002則以皮下注射方式,探索預防類血友病患者出血的效果。公司的業務高度仰賴這兩款藥物。
Hemab尚無獲准上市的產品,也從未取得產品銷售收入。營運資金主要來自特別股私募及可轉換債務融資。公司表示,現有資金加上預計募股所得,仍不足以讓任何候選藥物完成上市審查,因此需要大量額外資金才能完成開發。
Hemab保有這些藥物的全球開發與商業化權利,但尚未建立銷售團隊或經銷能力。藥物若獲准上市,公司可能自行銷售,也可能透過合作夥伴銷售。未來收入取決於臨床試驗與上市審查能否成功、醫師與患者是否採用,以及保險機構等支付方接受的價格與給付水準。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Hemab的前景取決於sutacimig和HMB-002的臨床成敗,而Star Therapeutics正在開發一款處於第三期臨床、在類血友病市場與HMB-002競爭的藥物。
Hemab仰賴諾和諾德授權的基礎智慧財產權開發sutacimig,同時也鎖定其NovoSeven服務的患者。諾和諾德銷售NovoSeven,用於治療第七凝血因子缺乏症及部分血小板無力症患者的出血;這些患者族群正是觀察sutacimig競爭重疊的重點。
Hemab開發sutacimig需要使用Genmab A/S ADS授權的抗體建構技術DuoBody,並須向Genmab分配授權產品的淨利。產品開始商業銷售後,Hemab自行銷售地區的分潤比例為高個位數百分比,第三方銷售地區則為百分之十幾的中段水準,因此銷售方式會影響Hemab能留下多少利潤。
諾和諾德 財報NVO
諾和諾德這份財報能讓讀者了解其NovoSeven的銷售表現,為Hemab瞄準的部分相同患者群提供現有治療需求的線索。
看NovoSeven銷售是成長還是下滑,也留意諾和諾德對需求的說明。銷售成長表示這款現有療法仍有商業吸引力,Hemab日後要爭取醫師和患者使用sutacimig,門檻可能更高;銷售下滑則表示NovoSeven的銷售動能轉弱,但不能據此認定患者會轉向Hemab的候選藥。
Hemab Therapeutics Holdings, Inc. 財報這家公司
Hemab這份財報會讓讀者看到,公司是否在推進兩款臨床候選藥的同時,把現金消耗控制在預期範圍內。
把研發費用和現金消耗放在一起看,再看兩款候選藥的臨床進展。費用增加且臨床工作有進展,表示資金正轉化為開發進度;費用增加卻沒有相應進展,或現金消耗快到威脅預期資金期限,就表示這條開發路徑更難持續。