CENX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CENX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
世紀鋁業把氧化鋁冶煉成鋁金屬,除了銷售一般規格的原鋁,也供應鋁坯、鑄造合金等能收取額外加價的產品。鋁的銷售是主要營收來源,氧化鋁銷售則占較小部分。公司持有牙買加鋁土礦開採與氧化鋁精煉事業Jamalco的權益,供應旗下冶煉廠所需的部分原料。
客戶支付的價格以倫敦金屬交易所鋁價為基礎,再加上地區溢價,以及適用的產品加價。嘉能可及其關係企業貢獻了大部分營收,現有合約涵蓋本年度相當一部分產量;其餘銷售也集中在少數客戶。
獲利取決於售價與生產成本之間的差距,尤其是電力和氧化鋁成本。冶煉廠需要不間斷的電力供應,而鋁價隨市場變動,公司無法直接把增加的投入成本轉嫁給客戶。冰島的Grundartangi冶煉廠也受歐盟排放交易制度規範,必須取得所需的二氧化碳排放額度;部分由政府免費核配,其餘須購買。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
世紀鋁業 財報這家公司
世紀鋁業的鋁價隨倫敦金屬交易所價格和區域溢價變動,電力與原料成本則會侵蝕獲利;這份財報將顯示漲價是否仍能轉化為較高毛利。
把鋁銷售收入和毛利放在一起看。鋁收入增加、毛利也增加,表示較高的倫敦金屬交易所價格和區域溢價足以抵銷電力、氧化鋁等原料成本;收入增加但毛利走弱,則表示成本或出貨組合正在吞掉價格收益。
工業生產月增率(10月)
工業生產衡量工廠、礦場和公用事業的產出;對世紀鋁業而言,客戶需求增強可支撐冶煉廠生產及鋁出貨和銷售,需求轉弱則可能使這些指標下降。
工廠、礦場和公用事業產出走強,意味需求可能更穩健,有助於支撐世紀鋁業的冶煉廠開工和鋁出貨;產出走弱則意味需求可能轉軟,對兩者構成壓力。