個股每日解讀

CCS 今天怎麼了？

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件，說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量，判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事，以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量，說明當天漲跌與大盤的關係。

現在產生

投資展望

CCS 三個月後，該買還是該等？

別再猜了。直接給結論：買、等還是賣，三個月目標價多少，最好與最壞各落在哪，每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

CENTURY COMMUNITIES, INC. 著重於價格較可負擔的單戶住宅，通常先蓋好可直接入住的房屋，而非依買方訂單興建。公司取得住宅用地、申請開發許可，並在許多建案中先完成土地開發，再興建出售住宅。Century Communities 品牌服務首購族與換屋族，提供有限的客製選項；Century Complete 面向入門購屋族群，採用較少的格局，通常不提供選配或升級。住宅銷售占營收的絕大部分。

規模較小的金融服務業務配合住宅銷售。Inspire Home Loans 主要為公司的購屋客戶承作房貸，並在撥款後不久，將幾乎全部貸款出售給次級房貸市場的買方。其他子公司提供產權、住宅保險及交易款項託管服務。這項業務因此與住宅銷售密切連動，也仰賴房貸能順利轉售。Century Living 另在科羅拉多州開發多戶出租住宅，目前以入住率與出租情況穩定後出售物業為主要方向。

公司必須先投入土地與建屋資金，再等買方完成交屋付款。銷售仰賴買方取得負擔得起的房貸，新社區開發則需要合適的土地、建材及熟練的施工分包商。土地使用管制、開發許可與水電等公共設施接入限制，都可能延誤或阻止興建。

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來源：SEC 申報文件

排雷

買進之前，先看 CCS 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節，讀完。只留下真正會傷到你的幾件：傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

CCS 自稱的優勢，禁得起查嗎？

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳：哪條站得住，哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • MTHMeritage Homes Corporation

    Meritage Homes Corporation與Century Communities在許多相同州向入門級和換屋買家銷售價位相近、可直接入住的新屋，爭取同一批客戶。Meritage已交屋住宅的售價，可作為比較Century定價的參考。

  • LGIHLGI Homes, Inc.

    LGI Homes, Inc.與Century旗下Century Complete直接爭取入門級買家，兩者都以為這類客戶興建和銷售住宅為重點。可留意LGI銷售中社區的擴張，了解這群買家的選擇如何改變。

  • DHI霍頓房屋

    霍頓房屋與Century Communities爭取購買平價新屋的客戶。霍頓房屋擁有全國性規模，其已完工住宅的售價尤其值得留意，可作為觀察Century定價的參考。

  • LEN萊納建築

    萊納建築與Century Communities在許多相同州爭取新屋買家，兩者都用標準化設計控制營建成本。萊納建築透過Core Plans和統一標準配備節省成本的成效，可作為觀察Century建屋利潤率的參考。

  • KBHKB居家

    KB居家與Century Communities在美國西部、德州和東南部的重疊市場，向首購和換屋買家銷售連棟及獨棟住宅。KB居家在既有市場內的擴張，可顯示哪些地方的競爭正在增加。

  • SDHCSmith Douglas Homes Corp.

    Smith Douglas Homes Corp.與Century Communities在美國南部和東南部的重疊市場爭取平價住宅買家，房價低於美國聯邦住宅管理局（FHA）的貸款上限。Smith Douglas提供格局、裝修和升級選項，與Century Complete通常不提供升級的住宅形成不同選擇。

  • DFHDream Finders Homes, Inc.

    Dream Finders Homes, Inc.與Century Communities在美國東南部、德州和山地地區的重疊市場，爭取購買單戶住宅的入門級和換屋買家。可留意其扣除取消合約後的住宅淨銷售，比較這些共同市場的需求。

  • PHM普爾特集團

    普爾特集團與Century Communities都在美國開發住宅用地並向買家銷售新屋，既爭取客戶，也競逐土地。可留意普爾特集團自有及透過購買選擇權控制的地塊，了解其為未來建屋掌握的土地。

展開其餘 8 家收起
  • MHOM/I Homes, Inc.

    M/I Homes, Inc.與Century Communities爭取購買單戶住宅和連棟住宅的首購及換屋買家，兩者也都提供購屋貸款。M/I承作並出售房貸所獲得的收入，可作為觀察Century購屋融資業務的參考。

  • BZH貝哲房屋

    貝哲房屋與Century Communities在美國西部、德州和東南部的重疊市場爭取入門級及換屋的新屋買家。其節能住宅和個人化選項，呈現了它吸引這群客戶的方式。

  • GRBKGreen Brick Partners, Inc

    Green Brick Partners, Inc與Century Communities都在德州、喬治亞州和佛羅里達州開發土地並銷售新屋。Green Brick在這些州的住宅銷售收入，可為Century的業務提供區域層面的比較。

  • NVRNVR

    NVR旗下Ryan Homes與Century Communities在美國東南部的重疊州爭取首購和換屋買家。NVR主要在房屋售出後興建，因此其銷售表現提供了不同於Century主打可直接入住住宅的需求視角。

  • HOVHovnanian Enterprises, Inc.

    Hovnanian Enterprises, Inc.與Century Communities在亞利桑那州、加利福尼亞州、德州、佛羅里達州、喬治亞州和南卡羅來納州爭取首購及換屋買家。其西部和東南部的住宅營建業績，是與Century比較時值得留意的區域指標。

  • TOL托爾兄弟

    托爾兄弟與Century Communities在許多相同州受到當地住宅景氣循環影響，但托爾兄弟銷售豪宅，Century則側重平價住宅。因此，托爾兄弟的豪宅銷售可用來比較當地市場，不能直接代表Century入門級買家的需求。

  • BLDRBuilders FirstSource

    Builders FirstSource的需求隨住宅營建活動變化，而這些活動也支撐Century Communities的住宅銷售；它向住宅建商生產和銷售房屋骨架構件及建材。應留意其新建住宅產品需求，而非修繕和改造業務。

  • FOR福里斯特

    福里斯特把土地開發成可建屋的住宅地塊並賣給建商，而Century Communities需要土地來興建其銷售的住宅。福里斯特的已開發地塊銷售可反映建商的土地需求，但這並不表示它向Century供地。

前瞻

今天10月20日週二

  1. 上午8:30美東 盤前

    新屋開工（9月）

    新屋建設指標反映開工、許可或新建住宅銷售情況，可顯示需求是否支撐世紀社區以入門級買家為主的訂單、交屋和房屋銷售收入。

明天10月21日週三

  1. 具體時間待公布

    M/I Homes, Inc. 財報MHO

    M/I Homes這份財報會顯示，首購和換屋買家是否仍在買房並辦理建商提供的房貸，這也是Century Communities爭取的客群。

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    CENTURY COMMUNITIES, INC. 財報這家公司

    Century Communities這份財報會顯示，購屋需求和購屋優惠如何影響它的淨訂單、交屋量和建房毛利率。

  2. 具體時間待公布

    Meritage Homes Corporation 財報MTH

    Meritage Homes這份財報會顯示，價位相近、可即住的新屋能否守住售價，反映Century Communities爭取買家時面對的價格壓力。

  3. 下午2:00美東

    聯準會利率決議

    聯準會利率決策會影響整體借貸成本，進而影響世紀社區的入門級購屋者是否負擔得起房貸，以及公司的借款成本。

9 天後10月29日週四

  1. 具體時間待公布

    福里斯特 財報FOR

    福里斯特這份財報會顯示，建商對可直接開工的住宅用地需求如何；這類土地是Century Communities開發新屋所需，但不能據此認定福里斯特是它的供應商。

14 天後11月3日週二

  1. 具體時間待公布

    LGI Homes, Inc. 財報LGIH

    LGI Homes這份財報會顯示，入門級買家是否仍在購買專為他們打造的社區住宅，這與Century Complete爭取的是同一類客群。