CASY 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CASY 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
凱西便利商店主要服務小城鎮顧客,門市集中在美國中西部,尤其是愛荷華州、密蘇里州與伊利諾州,主要使用 Casey’s 和 Casey’s General Store 品牌。顧客可以一次完成加油、買餐點和採購日常用品。幾乎所有門市都設有廚房,披薩是招牌餐點,既販售單片,也提供依訂單現做的整份披薩。
燃油帶來大部分營收,但扣除商品成本後,留下的毛利主要來自店內販售的食品、飲料與其他商品。現做餐點及現場調製的飲品毛利率較高。公司透過自有配送中心和運輸車隊,供應大多數門市所需的商品。
獲利取決於顧客來店消費,以及燃油採購價與加油站零售價之間的差額。天氣較暖時,顧客通常購買更多燃油和部分飲料,銷售也較旺。菸草與尼古丁產品的販售受到最低購買年齡及其他銷售限制的規範。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
凱西便利商店的業績關鍵在於燃油零售毛利和小城鎮門市來客數,而現做食品,尤其是披薩,以及其他店內消費貢獻了大部分毛利。
墨菲美國與凱西便利商店在美國中西部和南部的重疊市場爭取購買燃油和便利商品的開車族,兩者都受燃油零售毛利和開車需求變化影響。觀察墨菲美國的零售燃油銷量和便利商品銷售,可了解這些共同客群的消費動向。
EIA原油庫存變化(10月16日)
原油與汽油庫存反映燃油供應是在增加還是收緊,這會影響Casey’s支付的批發燃油成本,以及對其獲利影響重大的零售燃油利潤。
庫存變化可作為燃油供應與批發成本壓力的訊號:庫存上升可能緩解成本壓力、支撐Casey’s的燃油利潤,庫存下降則可能推高成本、壓縮利潤;加油價格對燃油銷量與進店客流的影響也會改變結果。
墨菲美國 財報MUSA
墨菲美國的財報會顯示,雙方重疊市場的駕駛人是否仍在加油並購買便利商店商品,讓凱西便利商店看見共同客群的需求變化。
看墨菲美國的零售燃油銷量和便利商品銷售是否同向。兩者都穩,表示共同市場的駕駛人仍在出行並進店消費,凱西便利商店的燃油和店內銷售有需求支撐;兩者都走弱,則代表來客和消費可能同時承壓。
凱西便利商店 財報這家公司
凱西便利商店有相當一部分較高毛利來自店內生意,這份財報會顯示食品和商品能否在燃油之外支撐獲利。
把店內食品與飲料、雜貨與一般商品的同店銷售和毛利,與燃油銷量及每加侖毛利放在一起看。店內銷售和毛利穩步成長、燃油銷量不弱,表示披薩等食品和商品正在為獲利添力;店內毛利走弱,或成長主要靠燃油每加侖毛利走高,則表示獲利仍容易受到燃油行情及食材、人工成本擠壓。