BANF 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BANF 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Bancfirst Corp 的大部分業務由奧克拉荷馬州的 BancFirst 銀行經營,服務城市及較小社區的個人與中小企業。公司也擁有位於德州北部的 Pegasus Bank 和 Worthington Bank。客戶向這些銀行借款,用於企業營運、購置與開發不動產,以及個人支出。
客戶存款幾乎供應了 BancFirst 放款與投資所需的全部資金。借款人支付利息,投資也帶來利息收入;扣除存款及借款的利息成本後,剩下的利差是公司最主要的營業收入來源。客戶也會為銀行服務支付手續費。
業務高度依賴奧克拉荷馬州及當地社區的經濟狀況,因為這會影響貸款需求、還款能力與存款來源。多數貸款以不動產作為擔保,因此不動產市場狀況對借款人的償債能力尤其重要。利率變動時,放款及投資收益率與資金成本之間的差額也左右獲利。聯邦法律限制簽帳金融卡交易的交換手續費,銀行監理規定則限制 BancFirst 向母公司分派股利的能力;母公司支付股東股利的資金,很大程度上仰賴這些分配。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
BOK Financial Corp與BancFirst在奧克拉荷馬州爭取企業貸款、個人存款和財富管理客戶,包括塔爾薩和奧克拉荷馬市。留意它在該州的存款市占率,就能看出這家對手掌握了多少當地存款市場。
國際銀行股份旗下的奧克拉荷馬市銀行與BancFirst在奧克拉荷馬州爭取小企業貸款客戶和個人存款。除了長期經營的中小企業放款,也值得留意它日益重視的個人金融業務,包括房屋貸款。
Southside Bancshares, Inc.與BancFirst旗下的Pegasus和Worthington銀行在達拉斯—沃斯堡地區爭取商業貸款和存款。值得留意它提供的企業營運資金、擴張及商用不動產貸款,這些產品與BancFirst在北德州的放款業務重疊。
FirstSun Capital Bancorp透過旗下Sunflower Bank,與BancFirst的Pegasus和Worthington銀行在北德州爭取企業貸款和存款。
United Community Banks, Inc.可作為BancFirst的經營比較對象:兩者都結合在地客戶關係與較完整的企業貸款和銀行服務。留意它的企業放款及存款成本,可以比較這種模式如何從企業客戶賺取收入,以及取得存款資金的成本。
NBT Bancorp Inc和BancFirst都經營倚重客戶關係的區域銀行,貸款需求與吸收存款的成本共同影響放款收益。NBT的貸款成長和存款成本,可用來對照BancFirst的主要收入來源——利息收入扣除利息支出,也就是淨利息收入。
United Community Banks, Inc. 財報UCB
United Community Banks 這份財報會顯示,企業借款需求和吸收存款的成本如何共同影響地方銀行的放款收益,也能對照 BancFirst 的獲利模式。
把企業貸款表現和存款成本放在一起看。企業貸款成長、存款成本受控,表示企業仍有借款需求,銀行也沒有為資金付出更多利息;貸款轉弱或存款成本上升,則表示放款需求或資金競爭承壓。United Community Banks 和 BancFirst 服務的市場不同,因此只能作為同業參照,不能單憑這份財報認定 BancFirst 也有相同變化。
EIA原油庫存變化(10月16日)
美國能源資訊署(EIA)每週公布的原油和燃料庫存反映供應緊張還是充裕;油價走低可能削弱班克第一銀行能源借款人的貸款需求和還款能力。
如果庫存增加,可能意味供應更充裕、油價承壓,從而削弱能源借款人的貸款需求和還款能力;庫存下降則可能意味供應趨緊,對這些借款人形成支撐。
聯準會利率決議
利率決策會影響班克第一銀行從貸款和投資中取得的收入,以及為存款和借款支付的成本;資產與負債重新定價的速度不同,淨利息收入也會隨之變化。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果利率升幅高於預期,班克第一銀行可從較快重新定價的貸款和投資中取得更多收入,但存款和借款成本也可能上升;淨影響取決於哪一方調整得更快。
低於預期時
如果利率升幅低於預期或降幅更大,班克第一銀行從較快重新定價的貸款和投資中取得的收入可能減少,而調整較慢的存款成本可能需要更久才會下降;淨影響取決於雙方重新定價的相對速度。
Southside Bancshares, Inc. 財報SBSI
Southside Bancshares 在達拉斯—沃斯堡與 BancFirst 的 Pegasus 和 Worthington 銀行爭取商業貸款和存款,其財報能顯示當地需求與資金競爭的情況。
看 Southside 的商業貸款表現,並對照其吸收存款的成本。貸款成長、存款成本穩定,表示達拉斯—沃斯堡的企業仍有借款需求,資金競爭也沒有明顯加劇;貸款轉弱或存款成本上升,則表示當地商業活動或存款競爭可能對 BancFirst 兩家北德州銀行更不利。
國際銀行股份 財報IBOC
國際銀行股份在奧克拉荷馬市與 BancFirst 爭取小企業借款人和零售存款,其財報能反映當地的銀行需求。
把小企業貸款表現和存款變化放在一起看。貸款成長、存款穩定,表示奧克拉荷馬市的企業仍有借款需求,客戶資金也留在當地銀行;貸款或存款轉弱,則表示同一市場的銀行業務承壓,BancFirst 的情況也值得留意。國際銀行股份的結果是競爭市場的線索,不能取代 BancFirst 自身的業績。