AVNW 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
AVNW 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
電信業者使用 Aviat Networks, Inc. 的微波與毫米波無線鏈路,在網路站點之間傳送資料。公司的主要市場是行動回傳,也就是把行動通訊站點連接到更廣泛的網路。它也為公用事業、公共安全機構等組織的專用通訊網路提供設備與服務。
客戶向 Aviat 購買無線電設備、路由器與軟體,也支付網路規劃、安裝、維護及支援服務的費用。產品包括 WTM 4000 無線電設備與 ProVision Plus 網路管理軟體。公司主要透過自己的業務與服務團隊直接銷售,也透過經銷商和系統整合商接觸客戶。
業務需求取決於營運單位建置及升級網路。Aviat 的客戶基礎廣泛,但少數客戶在某一期間可能占銷售額相當大的部分。公司將製造委外,部分特殊零組件僅由一家或少數幾家供應商提供,因此訂單交付仰賴這些合作夥伴。產品在各個銷售市場也需要有足夠的無線電頻譜,並取得當地主管機關核准。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Aviat的業績取決於行動網路回傳與專網投資,同時還面臨這份名單未列出的華為、中興和Cambium Networks的競爭壓力。
Ceragon Networks Ltd與Aviat爭取行動電信業者及專網客戶的微波、毫米波傳輸設備訂單,同一波擴充容量的投資會為雙方帶來機會。留意Ceragon的IP-100產品進展:更高容量與更低延遲反映了Aviat面對的產品競爭。
愛立信與Aviat爭取行動電信業者連接基地台與其他網路的回傳投資,既銷售微波傳輸設備,也提供更廣泛的行動網路設備。留意愛立信的LTE和5G建置消息,其中的回傳需求也牽動Aviat。
諾基亞與Aviat爭取電信業者的傳輸及接取設備採購預算,但諾基亞的網路設備種類更廣。留意諾基亞網路基礎設施業務對電信業者的銷售,觀察光傳輸、路由與固定接取的投資,而不只是Aviat銷售的無線設備。
優比快科技與Aviat爭取無線網際網路服務商的設備採購訂單,其點對點無線鏈路是Aviat傳輸與接取設備的替代選擇。優比快科技另有規模較大的企業網路業務,這部分業務與雙方的競爭關聯較弱。
亞川科技與Aviat都仰賴服務商的網路基礎設施預算:亞川科技銷售光傳輸與寬頻接取系統,Aviat銷售無線傳輸與接取設備。留意亞川科技的接取與匯聚、光網路業務營收,觀察服務商對寬頻連線與傳輸容量的投入。
Aviat Networks, Inc. 財報這家公司
Aviat Networks向電信業者及專網客戶銷售無線傳輸設備、軟體和服務,這份財報會讓人看到設備成長能否抵銷現場服務收入走弱。
把設備與軟體銷售,和現場服務收入、服務毛利率放在一起看。若產品持續成長,服務收入與毛利率也穩住,表示成長不只靠產品,服務交付也撐得住;若產品銷售增加,服務收入或毛利率卻繼續下滑,服務業務仍在拖累整體毛利。
Ceragon Networks Ltd 財報CRNT
Ceragon Networks向行動電信業者及專網業主銷售微波與毫米波鏈路;它的財報會呈現這些客戶的傳輸需求,以及Aviat面對的產品競爭。
看Ceragon的微波與毫米波業務表現,以及IP-100的推出進度。銷售走強、IP-100開始獲客戶採用,表示同一批客戶仍在投資傳輸容量,但也代表Ceragon正以新產品爭取Aviat可能競逐的訂單;銷售疲弱或新品採用有限,則表示需求或新產品的市場接受度仍未獲證實。