個股每日解讀

ACB 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

ACB 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

極光大麻種植大麻,並加工成供醫療患者使用的產品。醫用大麻帶來大部分營收,其中海外醫用銷售高於加拿大醫用銷售。乾燥花是最大的產品類別,其次是萃取物。公司在加拿大的娛樂用大麻業務目前規模已很小,正在逐步結束。

在加拿大,登記患者透過極光大麻的網路商店或客戶服務中心直接購買,不經省級批發商或民營零售商。在海外,公司向批發客戶與藥局供應醫用大麻;在德國,既直接銷售給藥局,也透過批發商供貨。加拿大、德國、英國、波蘭與澳洲是其主要醫用市場。

這門生意仰賴種植、配送與出口大麻所需的許可。加拿大的執照與個別設施綁定,海外銷售則須取得當地核准,並遵守各市場的法規。部分加拿大與德國設施取得符合藥品製造品質標準的認證,讓公司能向監管嚴格的市場供貨。加拿大醫用業務的收入也受聯邦費用補助條款影響,相關條款已調整,補助水準降低。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 ACB 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

ACB 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • Canopy Growth Corporation 與極光大麻在加拿大、德國、波蘭和澳洲爭取醫用大麻患者及銷售通路。值得留意其德國醫用大麻銷售:極光大麻在當地供貨給藥局,且當地大麻乾燥花售價高於加拿大市場。

  • Tilray Brands, Inc. 與極光大麻競爭,供應加拿大與歐洲的醫用大麻市場,包括德國藥局。判斷極光大麻面臨的競爭,應留意其醫用大麻業務,而非規模可觀的非大麻業務。

  • IM Cannabis Corp. 與極光大麻都向德國藥局供應醫用大麻,因此德國患者需求及進口產品競爭對兩者都重要。可留意其透過 Adjupharm 實現的德國銷售;這家子公司向供貨夥伴進口大麻,再供貨給持牌藥局。

  • 極光大麻將依據一份為期三年、估計價值2,700萬加元的協議,向 Sundial Growers Inc.(SNDL)採購優質大麻花。SNDL 也向醫用及出口市場銷售大麻,因此既要留意其對極光大麻的供貨,也要留意雙方競爭市場中的銷售。

  • Cronos Group Inc. Common Share 與極光大麻爭取加拿大醫用大麻患者,但前者透過第三方經銷商銷售,極光大麻則直接向登記患者銷售。相較於其規模可觀的成人用大麻業務,加拿大醫用大麻銷售更適合用來對照極光大麻。

  • Village Farms International, Inc. 與極光大麻都在加拿大生產大麻,並在國際醫用大麻市場爭取供貨業務。應留意其包括 Pure Sunfarms 和 Rose LifeScience 在內的加拿大大麻業務,而不是生鮮農產品或再生天然氣業務。

  • Organigram Global Inc. 與極光大麻都供貨給加拿大醫用大麻患者,並向國際醫用市場出口大麻花,形成競爭。儘管 Organigram 更側重成人用大麻,其醫用大麻花出口更適合用來對照極光大麻。

  • Intercure Ltd. 銷售藥用級醫用大麻,明確將極光大麻列為競爭對手,並在歐洲擁有部分經銷業務。可留意其與德國藥品經銷商簽訂的協議及當地市場通路進展;其部分其他歐洲合作已終止。

前瞻

8 天後10月27日週二

  1. 具體時間待公布

    Sundial Growers Inc. 財報SNDL

    SNDL這份財報既能提供其花材供應情況的線索,也能顯示它在與極光大麻重疊的醫用和出口市場銷售如何。

16 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布
    重磅

    極光大麻 財報這家公司

    極光大麻這份財報會顯示,國際醫用大麻業務的成長能否抵銷加拿大直接面向患者銷售業務的給付減少。

17 天後11月5日週四

  1. 具體時間待公布

    Cronos Group Inc. Common Share 財報CRON

    Cronos Group這份財報會顯示加拿大醫用大麻透過第三方通路銷售的情況,讓極光大麻的直接面向患者業務有一個競爭參照。

18 天後11月6日週五

  1. 具體時間待公布

    Canopy Growth Corporation 財報CGC

    Canopy Growth這份財報會顯示它在德國醫用大麻市場的銷售情況;極光大麻也在這個市場供貨給藥房、爭取患者需求。