30 年期美債逼近 5%：當「無風險利息」開始跟股票搶生意

30 年期美國公債殖利率正逼近 5%，10 年期也往 4.5% 這個關鍵區間上攻，在油價走高、伊朗戰爭推升通膨疑慮的背景下持續上行。與此同時，有報導指出，自衝突爆發以來，更高的債券殖利率再加上 AI 大規模融資需求，已經推高融資成本，讓信用環境明顯收緊。

對一般投資人，這組合有三個重點：第一，「無風險」債券開始開出接近股票的報酬；第二，全體經濟體的借款成本上升；第三，估值偏貴的股票壓力變大。這不代表股災一定會來，但代表：在股市還在講「軟著陸」的樂觀劇本時，債券市場已經走上前台潑了一盆冷水。